在近期A股市場投資氛圍火熱的同時，不少投資者卻發現，買入的銀行理財產品“由晴轉陰”，持續出現了凈值下跌。面對市場波動，多家理財公司緊急“喊話”，當下，股債“蹺蹺板”效應重出江湖，債市在多重因素作用下出現了頻繁調整，因此導致了理財產品的凈值回撤，投資者與其緊張焦慮，不如先穩住心態，耐心持有。

低風險銀行理財現“浮虧”

國慶長假前，A股市場迎來了一波強勁的上漲行情，這讓許多投資者興奮不已。巖巖(化名)的朋友圈里充斥著各類關于股票“飄紅”的消息，不少朋友曬出了自己的賬戶截圖，顯示著令人羨慕的收益。

作為一名謹慎的投資者，巖巖平時偏好低風險的理財產品，股市上漲，她本以為理財產品凈值表現也會同步出現上漲，但從實際情況來看，卻與市場表現相悖，她的理財產品凈值表現持續下滑，且凈值下跌幅度逐漸擴大。

這樣的焦慮也伴隨著張旸(化名)，作為一名穩健型投資者，他主要的資金都投在了幾款低風險的理財產品上，就在股市大漲的同時，他發現自己所持有的幾款理財產品凈值開始出現下滑。“最初，我以為這只是市場的短期波動”，張旸稱，但是隨著時間的推移，他的擔憂逐漸加深，仿佛2022年兩輪“破凈潮”的陰影再次浮現。“股市向好了，理財產品又開始跌了”“低風險理財產品一天就跌了一個月的利息，不知道買什么好了”……在社交媒體上，也有不少投資者發文吐槽。

本次凈值出現波動的理財產品投向主要以債市為主。在融360數字科技研究院高級分析師艾亞文看來，主要是近期債市波動加劇，債券在固收類理財產品占比較高，債券收益調整導致固收類理財產品收益下滑。

普益標準研究員李霞也指出，9月底，在一系列提振經濟的政策出臺后，權益市場釋放出積極的信號，股市大漲。受股債“蹺蹺板”的影響，資金從債市流向股市，債市有所調整，而以固收類資產為主要配置方向的理財產品也受到影響，產品收益有所下降，銀行理財可能在短期內面臨一定的壓力。

理財公司緊急發聲

面對市場波動，已有多家理財公司“喊話”投資者。中郵理財表示，近期，隨著超預期政策利好不斷落地，投資者風險偏好有所回升，資金開始從風險偏好低的債券市場持續流向風險偏好高的權益市場。同時，人民銀行的貨幣政策調整，如存款準備金率的降低和逆回購操作利率的變化，也對債市產生了一定的影響。這一系列變化共同作用下，股債“蹺蹺板”效應重出江湖，債市在多重因素作用下出現了頻繁調整，因此導致了理財產品的凈值回撤。

蘇銀理財指出，近日，監管部門連續出臺一攬子貨幣、地產和資本市場刺激的利好政策，而股債兩市往往存在“蹺蹺板”效應，當股票市場向好時，債券市場資金短期會出現拋售流向股市的現象，影響債券市場表現。

當債券市場出現調整時，主投債券的理財產品凈值也會發生波動。另一家股份制銀行理財公司人士也給出了同樣的說法，他強調，造成理財產品凈值波動的原因主要是股債“蹺蹺板”效應，從供需角度來講是資金從債市進股市，一些投資者選擇將原本投資于債券的資金轉投到股票中，以期獲得更高的回報。這種資金流動減少了對債券的需求，從而導致債券價格下降。

資金從債市進股市也在產品贖回端有所體現。10月8日，平安銀行發布公告稱，接到產品管理人通知，根據《平安理財現金管理類理財產品快速贖回業務服務協議》的相關約定，因已墊支的金額達到設定的墊支總額(即客戶快速贖回申請總額度超過限額)，產品管理人暫停提供靈活寶業務、天天成長C系列及平安理財旗下其他現金管理類理財產品的快速贖回、消費支付服務，預計于2024年10月9日0時恢復正常。

一位行業人士指出，對于部分現金管理類產品，由于快速贖回功能依賴于銀行提供的墊付資金，當墊付額度耗盡時，該功能會暫停，普通贖回功能始終是正常的，并且快速贖回功能通常會在次日0點恢復。造成該現象的主要原因是近期股市表現異常強勁所引發的，并非常態，客戶正常業務辦理或者資金使用需求不會受到影響。

凈值表現大幅波動概率較小

眾所周知，大部分理財產品投資者屬于低風險偏好人群，而該類人群也對凈值波動尤為敏感，理財產品的未來走勢也成為投資者關注的重點。在公告中，多家理財公司均釋放了樂觀預期。

中郵理財強調，凈值下跌≠實際虧損，理財產品凈值隨著市場行情、底層資產價格等因素而變化，短期的凈值下跌可能會帶來“浮虧”，只要持有份額還未到期，未來產品凈值還有漲回來的可能。

從投資角度而言，中郵理財建議，機遇與波動同行，與本次債市調整相對的是權益市場的“上桌吃飯”，此時配置含權的股債混合類理財產品，一方面可以在一定程度上緩沖債市波動的影響，另一方面可以分享權益市場上漲機遇。

蘇銀理財稱，梳理債市過往表現可以發現，債市雖然也存在正常的周期波動，但長期維度呈現熊短牛長的特征且修復速度較快。以中證全債指數為例，過往曾多次在下跌后出現趨勢性上漲行情。因此，即使債市發生調整，也不必過于驚慌，只要堅持中長期持有，在債券市場獲得穩健投資收益的概率是比較大的。

平安理財也提到了權益類產品布局方向，“三季度以來，國內外的貨幣、財政政策均發生重大變化，美聯儲降息落地、國內相繼出臺多項有力政策。展望四季度更為樂觀，市場流動性有望得到顯著改善，后續將緊密跟蹤經濟基本面和企業經營走勢、精選風格和策略，努力實現含權產品的長期保值增值，”平安理財表示。

艾亞文建議，隨著政策的支持和市場的逐步回暖，中長期來看，理財產品的凈值表現會相對穩定，市場資金是流動性的，下一步，理財公司可以從加強流動性管理、構建差異化競爭優勢、提升投資者教育和風險控制能力方面加大布局。

上述股份制銀行理財公司人士進一步指出，投資者應理性看待，穩定心態；看好理財產品長期的持有價值，需要合理安排資產配置，在不確定的環境中找到適合自己的投資路徑。

（來源：北京商報）