日前，國務院辦公廳轉發中國證監會等部門《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》）。其中“強監管、防風險”是其核心內容之一，多位學術界人士認為，《意見》既肯定了期貨市場的重要性和功能發揮，同時也對其提出了更具體的要求。

同濟大學副教授、避險網聯席CEO 馬衛鋒表示，“強監管、防風險、促發展”是2023年10月中央金融工作會議確立的今后一個時期的金融工作，《意見》則是落實此次中央金融工作會議的重要舉措。

他進一步表示，一方面是對期貨市場發現價格、管理風險、配置資源等功能的肯定與重視；另一方面是對期貨市場在助力維護產業鏈供應鏈安全、經濟金融安全和社會預期穩定，以及服務實體經濟高質量發展、助力構建新發展格局和中國式現代化上積極作用的肯定和重視。

之所以會將“強監管、防風險”置于《意見》首位，馬衛鋒認為，不僅因為《意見》是落實中央金融會議的舉措，更與外部環境不穩定性、不確定性上升疊加經濟增長放緩等各種風險因素不斷出現的市場環境有關。

據中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英介紹，隨著美聯儲開啟首次降息，全球進入降息周期，且大概率會持續一段時間。在此背景下，美元貶值的可能性上行，疊加我國處于低利率環境，需要寬松貨幣政策和積極財政政策刺激經濟，大宗商品價格大概率會上漲，將對整個經濟的運營成本帶來一定影響。此外，中美貿易沖突、歐盟提高關稅壁壘、地緣沖突等仍在持續，不確定性恐將成為未來數年的確定項。

上海東亞期貨首席經濟學家景川表示，在這樣的背景下，不僅大類資產價格大幅波動或將成為常態，債務風險、流動性風險以及經濟衰退風險也很可能會時有發生，風險管理工具的需求將愈發凸顯。這就要求期貨市場在其中扮演重要的角色，要加大服務實體經濟的力度，同時也要防范期貨市場自身的風險。因此，《意見》旨在通過加強監管和風險防控，守住不發生系統性風險的底線。

知名經濟學者盤和林認為，《意見》對構建一個更為透明、公平且高效的期貨市場體系是有利的，能夠提高期貨市場服務實體經濟的能力，并為國家宏觀調控提供有力支持。

“對于不同市場主體而言，意味著將面臨更加嚴格規范的操作環境，需要加強合規方面的投入。與此同時，市場主體也獲得了清晰的市場紅線，未來開展交易只要不踩紅線，其交易的便利性和安全性會大大增強，此舉能增強期貨交易者的信心?！北P和林補充道。

除此之外，盤和林認為，還將降低不確定性，讓期貨交易的信息真實性更高，進而提高期貨市場資源配置效率，提升實體企業通過期貨市場進行風險管理的可能性。

“隨著《意見》中監管措施的逐步落地，市場參與者將在一個合法合規的環境中理性地進行投資或風險管理，這對參與期貨市場的各個群體而言，無疑是非常大的利好?！蓖跫t英表示，在強監管的背景下，期貨市場會更有序和理性地穩健發展。期貨市楊價格風險管理及價格預測功能的發揮，將會得到進一步提升，進而為實體經濟的高質量發展保駕護航。與此同時，隨著越來越多的境外投資者參與到中國期貨市場投資與風險管理，“中國價格”也將逐步被世界所接受，進而提升人民幣的國際影響力。

君澤君律師事務所合伙人余紅征建議，未來五家期貨交易所應全面提升從品種研發、市場開發，到交易、結算、交割，再到服務會員、服務客戶、服務實體經濟等方面的服務水平和競爭能力。期貨經營機構則應聚焦專業，服務好實體經濟，服務好現貨市場。唯有專業強、實力強、風控強的期貨公司才能在未來獲得更多的政策扶持和市場競爭力，弱小、不規范的期貨公司將被出清或收購兼并。只有在期貨市場服務能力不斷提升的背景下，才會有越來越多的產業企業參與期貨及衍生品市場，通過套期保值對沖風險、鎖定成本、守住利潤。

（來源：期貨日報網）