近日國務院辦公廳轉發中國證監會等部門《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》（下稱《意見》），這是中國期貨市場發展歷史上具有里程碑意義的文件，是落實黨的二十屆三中全會精神的重要舉措。《意見》圍繞一條主線、三個發展階段，從8個方面出臺17條具體措施，為中國期貨市場發展擘畫路線圖，是指導未來中國期貨市場發展的綱領性文件。《意見》創新點頗多，具有體系化、系統化和全方位發展的特點，主要體現在以下三個方面：

第一，強化體系化期貨市場監管體制機制。《意見》正文46次提到“監管”一詞，從戰略高度將中國期貨市場監管體系化，把中央金融工作會議關于“五大監管”的要求在期貨市場領域予以細化和具體化，以行為監管和機構監管為著力點，以加強穿透式監管和持續監管為工作重點，以功能監管為補充，構建了全方位、立體化的期貨市場監管布局。《意見》提出“將監管的政治性、人民性與專業性有機結合起來，堅決服從服務于國家戰略部署和大政方針”，將“構建中國特色期貨監管制度”“期貨市場監管能力顯著增強”作為中國期貨市場監管體制機制建設的目標。行為監管方面，既要管合法，嚴格監管期貨交易行為，重點強化高頻交易全過程監管，也要管非法，更要嚴厲打擊違法違規行為。機構監管方面，嚴監管全面覆蓋期貨公司股權管理、公司治理、業務經營、風險處置各個環節。穿透式監管方面，要通過嚴格落實賬戶實名制、優化實際控制關系賬戶管理方式、改進大戶報告規則等措施，強化對期貨交易行為“一看到底”，同時要加強對期貨公司股東和實際控制人的穿透審查，嚴防不符合規定條件的主體控制期貨公司。持續監管方面，無論對期貨交易行為還是期貨公司業務經營，均要加強從準入到退出的全過程監管。功能監管方面，要統一證券期貨經營機構開展衍生品交易的監管尺度和強度。

總之，《意見》從體系化角度對監管理念、監管制度、監管措施和監管責任進行系統安排，既有頂層設計，也有具體措施；既有全方位的架構，也有明確的監管重點和具體措施，注重提高監管措施的針對性和實效性。

第二，構建系統化期市風險防控機制。《意見》正文25次提到“風險”一詞。期貨市場具有管理市場風險的功能，在特定情形下又有放大市場風險的特點。因此，必須織密期貨市場的風險防控網。期貨市場各項制度建設要圍繞風險防控展開，建立一體化期市風險防控體系。《意見》主要從有效防范期貨市場風險目的、對象、具體途徑和長效機制等方面進行深入闡釋。一是充分認識期市風險防控的重要意義，有效防范期貨市場風險，是期貨市場發展的前提和基礎，是維護國家金融安全的重要組成部分。二是明確風險防控重點，提出強化對子公司的合規管理和風險控制，健全期貨公司風險出清長效機制，鼓勵通過兼并重組平穩化解期貨公司風險，拓寬期貨公司資本補充渠道，提高期貨公司抗風險能力。三是建立健全跨交易所跨市場跨境風險監測指標體系，鞏固期貨市場風險預防預警體系，強化對風險的源頭管控和早期糾正，強化期貨市場風險防范。四是通過完善期貨市場結算、交割機制以及技術設施，壓實結算參與人的風險管理和損失吸收責任，防范期市結算風險、交割風險和技術風險。五是建立場內與場外、期貨和衍生品與現貨市場一體化風險防控機制。六是強化開放環境下監管能力建設，實現期市監管向數字化、實時響應轉型，通過強化監管組織協調機制，加強培訓，幫助企業妥善應對期現貨市場風險，提高自身抗風險能力。

總之，《意見》從期市機構到行為、從市場到產品、從內部到外部、從交易到交割等方面，力圖構建涉及期貨市場運行各個主體、各個環節，融事前風險識別與預警、事中風險監測、事后風險處理的風險防控系統，努力做到“四早”，堅決杜絕發生系統性風險，維護期市秩序和運行安全。

第三，制定全方面的期市發展目標和發展舉措。《意見》正文19次提到“發展”一詞，可以說發展是期市的主旋律，期市高質量發展是貫徹《意見》的主題詞。無論是體系化期市監管體制機制，還是系統化期市風險防控機制，其目的都是為了期市高質量發展。《意見》從多方面詮釋期市高質量發展。一是明確期市發展功能定位。《意見》明確了期市具有發現價格、管理風險、配置資源等功能，肯定了其對穩定企業經營、活躍商品流通、服務保供穩價發揮著積極作用，提出商品期市為實體經濟服務的發展定位，服務于金融強國建設。二是明確期市三個階段的發展戰略目標，按照到2029年、到2035年、到本世紀中葉三個階段，設計了層次合理、層層遞進的發展目標，勾畫了期貨市場未來發展的清晰圖景。三是明確促進期市高質量發展的多項具體措施。四是明確新時代期市發展理念。

綜上，高質量發展是目標，嚴監管是防控風險的基本手段和期市發展的保證，防控風險是高質量發展的前提和基礎，三者是辯證統一的。

（來源：期貨日報網）