寶馬是汽車行業內首家推出5S理念的品牌，北京星德寶正是寶馬全球首家5S經銷商。所謂“5S”，即比“4S”增加了可持續性（Sustainability）要求。然而，在激烈的行業競爭中，“可持續性”也沒能幫助北京星德寶“持續”下去。

北京星德寶隸屬于新加坡GA集團。而GA集團是一家專業從事寶馬、法拉利、保時捷等高端品牌汽車經銷業務的企業。但財報顯示，2024年上半年，GA集團凈虧損超過了1800萬港元，虧損程度同比擴大超300%。

據筆者觀察，當前汽車經銷商經營不善大多受到資金流動性影響，集中體現為：庫存過高等因素導致經銷商被迫低價拋售，以及虧損帶來的資金鏈斷裂風險。

筆者認為，在邁向高質量發展的征程中，我國汽車市場正發生前所未有的大變局。來自市場結構、產品形態和消費者需求的變化，正深刻影響著汽車產業鏈各方的生存與發展。汽車經銷商作為整個產業鏈條上，對接生產廠家和消費者的重要組成部分，應從模式探索、運營提升和資本對接三方面發力。

一是模式探索。伴隨著汽車轉向買方市場，汽車產品進入了百花齊放的多元化競爭時代。目前，只做燃油車或以合資品牌為主的經銷商受影響較大，但經營自主品牌、新能源品牌的經銷商表現相對較好。建議經銷商積極擁抱這一變化，用已有可控的資源進行品牌調整和渠道改變。需要指出的是，經銷商要把抗風險性放在首位，從成本模型和盈利模型出發，積極探索多種可能性。

二是提升運營能力。汽車廠家方面，應當順應市場變化，以“銷”定“產”把握生產節奏，以需求為靶向調整產品結構，供給更多適銷對路的車型，最大程度避免引發市場惡性競爭和社會資源浪費；經銷商方面，要對現有經營的品牌全面評估并早做處置。建議經銷商們在鞏固自身現有優勢的前提下進行漸進式調整，在此過程中，維護和服務好現有用戶，提升用戶忠誠度；加大二手車業務布局，改變傳統的營銷方式；強化線上能力，尋找新的利潤增長點。

三是資本對接。近年來，上市的汽車經銷商集團普遍遭遇市盈率和市凈率下滑，在資本市場的估值不斷走低。建議經銷商積極思考現階段存在的問題，與同行、協會、監管機構、地方政府進行互動，尋求更大范圍的資本支持，激活行業價值和資本價值。同時，相關部門可采取階段性金融紓困政策措施，對汽車行業進行全面評估，以更準確地把握汽車行業的融資需求，對汽車流通環節的庫存融資給予支持。

（來源：證券日報）