強監管、防風險、促高質量發展是當前資本市場發展主線。作為資本市場的重要組成部分，期貨行業在監管體系越發完善的情況下，同樣需要進一步強化合規思維和防風險意識。10月30日，由上海市期貨同業公會主辦的第十五屆期貨機構投資者大會在上海舉行，國泰君安期貨以“強監管、防風險，期貨市場參與者合規建設”為主題舉辦分論壇，探討期貨行業合規風控的重點工作。

目前我國已初步建成與經濟金融發展程度相匹配、風險管理需求相適應、競爭力較強的期貨市場，并逐步形成以期貨價格為核心、具有一定國際影響力的市場化定價體系。天津商業大學經濟學院教授邵永同認為，期貨和衍生品法的頒布實施，對期貨和衍生品交易的基礎制度作出了全面系統規定，將成熟的行業運行規則上升為法律，并借鑒國際慣例作出許多創新性規定，為未來期貨和衍生品市場發展預留制度空間，為期貨及衍生品交易市場化、法治化、國際化規范有序發展奠定了良好基礎。

中國期貨市場已構建成中國證監會、地方證監局、期貨交易所、中國期貨市場監控中心和中國期貨業協會“五位一體”的監管體系。邵永同表示，分析期貨和衍生品法施行前后監管體系實施的不同程度，公開報道中違規案例的監管處罰可以發現，程度相對較輕的警示類違規案例，如監管層關注和出具警示函等明顯增多，而程度較重的處罰類違規案例，如暫停業務和限制交易等有所減少。期貨和衍生品法施行后違規案例的特點亦出現一些變化，如互聯網營銷中存在的管理不足和缺陷應得到關注。

在“五位一體”監管體系中，期貨交易所負責具體的交易規則執行和市場監控。2024年8月23日，上海期貨交易所發布優化后的規則體系，自10月23日實施。上海期貨交易所相關負責人表示，原規則體系31項交易規則中，業務管理辦法和品種細則通過索引條款互相銜接，互為補充，此次規則體系優化的總體思路是調整體系，不修訂實質內容。

期貨參與者的法律法規體系包括法律、行政法規、司法解釋、部門規章、自律規則、其他文件。國泰君安期貨副總裁、首席風險官壽亦農表示，期貨和衍生品法為期貨公司合規定下了基調。而近期最值得關注的是國務院辦公廳轉發中國證監會等部門《關于加強監管防范風險促進期貨市場高質量發展的意見》（下稱《意見》）。《意見》法律層級高發布主體規格高，是期貨和衍生品法實施以來，中國證監會會同國家發展改革委、工信部、農業部、商務部、央行和國家金融監管總局等，就加強期貨市場監管及強化風險防范聯合出臺的奠基性政策文件。

從《意見》對期貨公司的影響來看，壽亦農認為，客戶交易行為管理方面，伴隨著市場參與門檻提高，后續“馬夾戶”數量將減少，交易所對期貨公司的實控關系協查量可能進一步上升，期貨公司對客戶的管理責任將持續增加。高頻交易方面，《意見》延續和細化新“國九條”提出的加強高頻量化交易要求。短期看，高頻交易手續費減少和交易量下滑對期貨公司收入將帶來一定負面影響。長期看，可以調整期貨公司的收入結構，引導多元化經營發展。場外衍生品業務方面，監管將更加規范和嚴格，期貨公司對場外衍生品投資者適當性準入及持續管理、風險監控、交易對沖、數據報送等方面需進一步規范，對交易商前中后臺的合規風控能力提出了新的挑戰。“總體看，期貨公司未來發展的核心就是圍繞強監管、防風險、促發展展開。”壽亦農說。

（來源：期貨日報網）