為保障原木期貨上市后平穩(wěn)運(yùn)行、促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，大商所在現(xiàn)有成熟風(fēng)控制度的基礎(chǔ)上，針對(duì)原木品種特點(diǎn)進(jìn)行了適度強(qiáng)化，為其設(shè)計(jì)了配套的風(fēng)控體系，以防控潛在風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，原木期貨風(fēng)控制度包括漲跌停板制度、保證金制度、限倉(cāng)制度、大戶(hù)報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、異常情況處理和風(fēng)險(xiǎn)警示制度等。

根據(jù)此前大商所發(fā)布的相關(guān)通知，原木期貨一般月份漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，交割月份漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%。原木期貨上市初期，為確保交易平穩(wěn)、防范風(fēng)險(xiǎn)，大商所根據(jù)市場(chǎng)情況將漲跌停板幅度設(shè)為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%，新合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的12%。

當(dāng)原木期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時(shí)，交易所將按照《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，提高漲跌停板幅度和保證金水平；極端情況下可采取強(qiáng)制減倉(cāng)、暫停交易等手段化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

保證金制度是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段，據(jù)了解，原木期貨一般月份最低交易保證金設(shè)置為合約價(jià)值的5%，至少可以抵御一個(gè)停板帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，臨近交割時(shí)，原木期貨的保證金梯度設(shè)計(jì)參照大商所已上市品種的設(shè)置方法，即從交割月份前一個(gè)月的第15個(gè)交易日起，保證金提高至10%，從交割月首個(gè)交易日起提高至20%。原木期貨上市初期，大商所根據(jù)市場(chǎng)情況將交易保證金水平設(shè)為合約價(jià)值的8%，處于已上市品種適中水平。

據(jù)介紹，原木期貨限倉(cāng)制定遵循以下原則：一是控制風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防逼倉(cāng)和市場(chǎng)操縱；二是緊貼產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際情況。具體來(lái)看，原木期貨合約對(duì)一般月份和交割月份分別設(shè)置限倉(cāng)數(shù)額。一般月份限倉(cāng)數(shù)額主要考慮原木企業(yè)避險(xiǎn)需求和行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，分兩種情況：一般月份合約單邊持倉(cāng)總量＞3萬(wàn)手時(shí)，按單邊持倉(cāng)總量的5%確定限倉(cāng)數(shù)額，合約單邊持倉(cāng)總量≤3萬(wàn)手時(shí)，限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)為1500手。臨近交割月（交割月前一個(gè)月第十五個(gè)交易日起）與交割月限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)從嚴(yán)設(shè)置，防控交割風(fēng)險(xiǎn)，分別為300手、60手。通過(guò)套期保值申請(qǐng)、獲得套期保值額度的交易者，可以不受上述持倉(cāng)限額限制。

此外，原木期貨與其他品種保持一致，實(shí)行大戶(hù)報(bào)告、強(qiáng)行平倉(cāng)、異常情況處理和風(fēng)險(xiǎn)警示等風(fēng)險(xiǎn)管理制度。當(dāng)出現(xiàn)結(jié)算、交割、行權(quán)與履約危機(jī)，對(duì)市場(chǎng)正在產(chǎn)生或者將產(chǎn)生重大影響，或者期貨價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板，有根據(jù)認(rèn)為出現(xiàn)違法違規(guī)行為并對(duì)市場(chǎng)正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響等情況時(shí)，交易所可以采取緊急措施化解風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，大商所還根據(jù)品種特點(diǎn)為原木期貨制定了其他風(fēng)控規(guī)定，力求全方位、多維度防范及化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。例如考慮到原木品種以進(jìn)口為主，參照棕櫚油期貨設(shè)計(jì)了關(guān)于進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)的處置條款。因戰(zhàn)爭(zhēng)、社會(huì)動(dòng)蕩、自然災(zāi)害、進(jìn)出口政策變化等因素對(duì)其進(jìn)口正在產(chǎn)生或者即將產(chǎn)生重大影響時(shí)，交易所總經(jīng)理可以采取調(diào)整開(kāi)市收市時(shí)間、暫停交易、終止交易等緊急措施。終止交易當(dāng)天結(jié)算時(shí)，交易所可以對(duì)其全部或者部分合約月份持倉(cāng)按照上一交易日結(jié)算價(jià)進(jìn)行平倉(cāng)。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）