11月8—9日，正值進(jìn)博會(huì)期間，第十三屆中國(guó)國(guó)際石油貿(mào)易大會(huì)在上海舉行。在11月9日由商務(wù)部外貿(mào)發(fā)展事務(wù)局、上期所、上海國(guó)際能源交易中心舉辦的“加快建成世界一流交易所，助力油氣貿(mào)易綠色發(fā)展”配套專場(chǎng)上，能源和金融領(lǐng)域?qū)＜夜餐接懩茉串a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展新趨勢(shì)，以及能源衍生品在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用。

上海原油期貨穩(wěn)步發(fā)展

作為我國(guó)首個(gè)對(duì)外開(kāi)放的期貨品種，上期所原油期貨上市六年來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，市場(chǎng)深度廣度不斷拓展，成為僅次于Brent、WTI原油期貨的全球第三大原油期貨。

商務(wù)部外貿(mào)發(fā)展事務(wù)局副局長(zhǎng)鄧波在致辭中表示，長(zhǎng)期以來(lái)，上期所積極開(kāi)拓、著力創(chuàng)新，為推動(dòng)我國(guó)能源衍生品市場(chǎng)發(fā)展、提升我國(guó)在國(guó)際油氣市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)作出了積極貢獻(xiàn)。未來(lái)，期待上期所不斷推動(dòng)國(guó)內(nèi)油氣期現(xiàn)貨市場(chǎng)改革發(fā)展，不斷完善國(guó)內(nèi)油氣期貨衍生品市場(chǎng)體系建設(shè)，不斷推出更多能源及綠色低碳的金融衍生工具，為服務(wù)能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、為能源綠色低碳轉(zhuǎn)型譜寫(xiě)新篇章。

上期所副總經(jīng)理陸豐在致辭中介紹，上海原油期貨上市以來(lái)，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，國(guó)際關(guān)注和認(rèn)可度不斷增加，有關(guān)部門在制定石油產(chǎn)業(yè)政策時(shí)也更加關(guān)注上海原油期貨。同時(shí)，上海原油期貨發(fā)揮蓄水池作用，已初步形成亞太原油貿(mào)易集散中心。除了原油期貨以外，上期所目前還上市了高低硫燃料油期貨、瀝青期貨和原油期權(quán)等能源品種，以及首個(gè)航運(yùn)指數(shù)期貨，為各類型企業(yè)提供了豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中起到了管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本利潤(rùn)、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)發(fā)展等重要作用。

據(jù)了解，新品種方面，為響應(yīng)國(guó)家政策和產(chǎn)業(yè)呼聲，上期所正積極推進(jìn)液化天然氣期貨和期權(quán)研發(fā)上市工作。陸豐表示，與原油市場(chǎng)相對(duì)成熟的國(guó)際定價(jià)格局不同，亞太天然氣市場(chǎng)始終缺乏能夠真實(shí)反映當(dāng)?shù)毓┬枨闆r的價(jià)格形成機(jī)制以及配套的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。我國(guó)作為全球第一大天然氣進(jìn)口國(guó)，把握當(dāng)下寶貴的時(shí)間窗口上市液化天然氣期貨，將為我國(guó)天然氣市場(chǎng)化改革、促進(jìn)國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)、維護(hù)國(guó)家能源安全提供抓手，是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的切實(shí)舉措。下一步，上期所將以“加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)”為總目標(biāo)，加快完善能源品種體系，持續(xù)提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，不斷健全市場(chǎng)功能，以金融高質(zhì)量發(fā)展助力能源產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

能源市場(chǎng)新格局正在形成

今年以來(lái)，地緣政治因素對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的影響十分顯著。Rystad Energy首席地緣政治分析師Jorge León表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，地緣政治將是影響原油價(jià)格的關(guān)鍵因素。“過(guò)去12個(gè)月的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高于過(guò)去十年的平均水平，今年是局勢(shì)波動(dòng)加劇的一年。”他說(shuō)，地緣因素高度波動(dòng)的中東地區(qū)依然是非常關(guān)鍵的區(qū)域，未來(lái)幾年中東地區(qū)的波動(dòng)仍會(huì)加劇。在地緣政治緊張局勢(shì)中，中東地區(qū)的每次波動(dòng)都會(huì)反映在油價(jià)上，但影響價(jià)格的幅度在降低，主要有三方面原因：一是OPEC＋的剩余產(chǎn)能增加；二是中東原油產(chǎn)量在全球的占比下降，全球市場(chǎng)對(duì)中東原油的依賴程度下降；三是市場(chǎng)對(duì)地緣政治長(zhǎng)時(shí)間的大幅波動(dòng)已經(jīng)疲勞。

他認(rèn)為，在地緣政治和能源轉(zhuǎn)型兩大因素推動(dòng)下，原油需求預(yù)計(jì)在2028—2035年之間見(jiàn)頂。能源轉(zhuǎn)型加速會(huì)讓原油供應(yīng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加，在原油供應(yīng)端集中在低成本生產(chǎn)國(guó)的情況下，未來(lái)地緣政治對(duì)原油價(jià)格的影響會(huì)越來(lái)越大。

在地緣政治影響下，國(guó)際液化天然氣市場(chǎng)逐步進(jìn)入新的周期。振華石油控股有限公司天然氣事業(yè)部總經(jīng)理邢曄介紹，全球天然氣市場(chǎng)今年上半年需求同比增加3%，受可再生能源影響，歐洲需求延續(xù)下滑趨勢(shì)，亞洲需求引領(lǐng)了全球增長(zhǎng)，其中，中國(guó)成為全球最大的增長(zhǎng)動(dòng)力。與此同時(shí)，全球供給增長(zhǎng)依然乏力，供應(yīng)基本面趨緊，復(fù)蘇依然脆弱。因美國(guó)新項(xiàng)目延期、俄羅斯供應(yīng)面臨中斷和干擾，疊加亞洲需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2027年前液化天然氣市場(chǎng)供應(yīng)將持續(xù)趨緊。

“國(guó)際液化天然氣市場(chǎng)一方面高價(jià)現(xiàn)貨造成需求端暫時(shí)或永久退出，另一方面避險(xiǎn)長(zhǎng)約需求支撐上游液化產(chǎn)能加速擴(kuò)建。”邢曄表示，全球供需動(dòng)態(tài)再平衡過(guò)程中，現(xiàn)貨價(jià)格重歸理性，回到買家視野。作為全球重要的買家，中國(guó)液化天然氣市場(chǎng)將迎來(lái)下一輪供給驅(qū)動(dòng)的蓬勃發(fā)展機(jī)遇期。中長(zhǎng)期可以預(yù)見(jiàn)，全球液化天然氣供應(yīng)大幅增量需要與之相同量級(jí)的需求匹配，中國(guó)市場(chǎng)在需求結(jié)構(gòu)、需求潛力、市場(chǎng)活力、進(jìn)口能力、優(yōu)化能力等多方面具備一流競(jìng)爭(zhēng)力。周期演進(jìn)過(guò)程中，中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)將是國(guó)產(chǎn)管道氣、進(jìn)口管道氣、進(jìn)口長(zhǎng)約、進(jìn)口現(xiàn)貨等多方資源角逐的主戰(zhàn)場(chǎng)。

邢曄認(rèn)為，面對(duì)市場(chǎng)機(jī)遇和挑戰(zhàn)，中國(guó)液化天然氣買家只有在多方資源獲取、國(guó)內(nèi)客戶結(jié)構(gòu)搭建、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)等多方面，通過(guò)市場(chǎng)化、專業(yè)化的手段實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)優(yōu)化，才能搶占市場(chǎng)先機(jī)。此外，隨著液化天然氣大宗商品化進(jìn)程加速，此前在原油、成品油等成熟市場(chǎng)的執(zhí)行操作和盈利模式，將被引入液化天然氣現(xiàn)貨市場(chǎng)，豐富現(xiàn)貨交易手段內(nèi)涵，促進(jìn)行業(yè)整體進(jìn)步提升。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）