在原木期貨交割制度、交割方式以及交割區(qū)域和升貼水設計方面，大商所一方面充分借鑒了已上市期貨品種經(jīng)驗，另一方面考慮了原木品種現(xiàn)貨貿(mào)易習慣和特點，力求為產(chǎn)業(yè)客戶參與提供便利，保障交割安全順暢進行。

據(jù)了解，原木期貨依然沿用實物交割方式，實行車板交割與倉單交割并行、每日選擇交割和一次性交割相結合、配合期轉現(xiàn)交割的制度。

從交割頻次上看，原木期貨采用每日選擇交割和一次性交割相結合的方案。賣方可以從進入交割月至合約到期前倒數(shù)第5個交易日期間的每個交易日上午主動提出交割，在交割時間選擇上有很大的自由度。之后交易所將公布賣方交割申報供買方自主選擇，一定程度上滿足買方接貨意向，并按照“申報意向優(yōu)先、平均持倉時間長優(yōu)先”的原則確定配對買方，確保賣方交割意向能夠落實。除每日選擇交割外，與其他品種相同，原木期貨還可以進行期轉現(xiàn)交割，最后交易日后所有未平倉的原木合約持有者將進行一次性交割。

同時，原木期貨可以采取車板交割和標準倉單交割。該負責人介紹，車板交割只適用于每日選擇交割。與傳統(tǒng)的標準倉單交割相比，車板交割減少了倉單注冊和持有成本。不過車板交割時，賣方必須經(jīng)過指定車板交割場所確認。而每日選擇交割和一次性交割都可以使用標準倉單，每次可交割的數(shù)量較多。車板和標準倉單兩種交割并行，配合每日選擇交割和一次性交割制度，可以更好服務產(chǎn)業(yè)的交割需求，同時保障交割安全。

此外，據(jù)了解，原木現(xiàn)貨貿(mào)易中，樹種、形態(tài)、材長、外觀缺陷等判斷或多或少需要依靠主觀經(jīng)驗。針對這一特點，大商所設置挑戰(zhàn)式檢驗保障買賣雙方權益，提升交割效率。以樹種挑戰(zhàn)式檢驗為例，廠庫或者賣方應當為每一檢驗批次原木出具質量說明。在一個檢驗批次內(nèi)，買方可以在賣方指明要交付的原木中選取最不符合質量說明的三根原木進行樹種檢驗。對貨主或者買方的主張，廠庫或者賣方認可的，則按照其主張?zhí)幚恚徊徽J可的，由交易所委托的指定質檢機構進行現(xiàn)場檢驗。經(jīng)檢驗為闊葉原木的，則判定該根原木不符合交割質量標準；經(jīng)檢驗為針葉原木的，由指定質檢機構對該根原木進行取樣，以該樣品檢驗結果作為判定該根針葉原木樹種是否符合質量說明的依據(jù)。

經(jīng)現(xiàn)場檢驗，三根均為闊葉原木的，該批次原木交割終止，廠庫或者賣方應當向貨主或買方支付賠償金，并負擔樹種檢驗費。經(jīng)現(xiàn)場檢驗，三根中至少一根為針葉原木的，若樹種樣品檢驗結果為三根原木樹種均不符合質量說明，該批次原木交割終止，廠庫應當向貨主支付賠償金，并負擔樹種檢驗費；若樹種樣品檢驗結果為三根原木樹種全部或者部分符合質量說明，該批次原木繼續(xù)出庫，廠庫或者賣方與貨主或者買方按照質量說明結算樹種升貼水，由此產(chǎn)生的保管費等由貨主或者買方負擔，對于檢驗結果與質量說明不相符的原木，廠庫或者賣方應當向貨主或者買方支付賠償金，并負擔樹種檢驗費。

在交割區(qū)域安排上，根據(jù)相關通知公告，目前原木期貨交割區(qū)域包括山東省、河北省、天津市、江蘇省、福建省、廣東省、廣西壯族自治區(qū)、海南省、重慶市共9個省區(qū)市。這主要是由于我國原木進口區(qū)域廣泛，主要集中在河北、天津、山東、江蘇、福建、廣東、廣西、海南等沿海地區(qū)以及經(jīng)長江運輸至上游的重慶地區(qū)。從貿(mào)易流向上看，進口原木貿(mào)易半徑基本在港口附近50km范圍區(qū)域內(nèi)。為深入服務木材產(chǎn)業(yè)，同時增加可供交割量，大商所將前述主要的原木進口加工和流通地區(qū)設為期貨交割區(qū)域。其中，山東地區(qū)原木消費量最大，價格輻射能力和代表性最強，原木加工企業(yè)眾多，因此將山東省作為原木期貨基準交割地。

據(jù)了解，原木期貨上市初期，為保證交割原木質量，逐步建立完善的交割區(qū)域和升貼水設置體系，大商所將從謹慎角度出發(fā)，重點在山東、江蘇、福建、廣東、重慶等五地設立交割倉庫。上市后，將根據(jù)現(xiàn)貨行業(yè)發(fā)展程度和期貨市場需要，在其他地區(qū)逐步設立交割倉庫。據(jù)了解，原木在全國各沿海港口的到港成本相近，只有重慶涉及長江沿線航運費用及港口裝卸費用而與其他沿海港口存在運費差，此外南北方價差主要體現(xiàn)在檢尺方式不同造成的木材體積差異，影響相對較小。綜上考慮，除重慶外，其他交割區(qū)域升貼水設置為0元/立方米。重慶市設置100元/立方米升水。

（來源：期貨日報網(wǎng)）