11月14日，在“第18屆國際油脂油料大會暨農畜產業(yè)（衍生品）大會”深加工論壇上，大商所黨委委員、副總經理程偉東表示，新時代下我國需要一個更加成熟和強大的期貨市場助力經濟和社會發(fā)展，服務實體經濟是大商所的立業(yè)之本、興業(yè)之道，大商所將在中國證監(jiān)會的領導下，與各方共同努力，全方位落實好、實現(xiàn)好國家糧食產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，緊密結合玉米及其深加工產業(yè)發(fā)展需求，不斷深化產融結合、期現(xiàn)結合，共同實現(xiàn)國民經濟發(fā)展量質雙升。

據(jù)悉，今年是大商所玉米期貨重新上市20周年，也是玉米淀粉期權上市元年。從玉米到玉米淀粉，從期貨到期權，把產業(yè)風險管理工具做好、做全，大商所在助力玉米深加工行業(yè)發(fā)展上已經走過了20年。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，大商所玉米板塊累計成交量已經超過1.6億手，日均持倉量近200萬手，成為大連期貨市場有影響力的產品板塊之一，占大商所市場規(guī)模的1/10以上。穩(wěn)健的品種運行為產業(yè)套保提供了堅實的保障。截至三季度末，有近一萬家產業(yè)企業(yè)參與相關品種交易，全國前50大參與玉米期貨進行風險管理的貿易、加工企業(yè)合計現(xiàn)貨量占比接近60%，玉米期貨產業(yè)持倉已經占到品種總持倉的43%以上。玉米及玉米淀粉期貨、期權已經成為保障和促進相關產業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的得力助手和重要支撐。

玉米供需基本穩(wěn)定

中國農業(yè)農村部農村經濟研究中心宏觀經濟研究室主任習銀生在題為《2024年玉米市場供需形勢及未來展望》的主題演講中介紹，預計2024年我國玉米種植面積穩(wěn)中有增，產量基本穩(wěn)定。其中，東北產區(qū)黑龍江省種植面積基本穩(wěn)定，部分改種大豆，地租每畝下降約150元；吉林省今年出苗情況好于去年，面積略增，但部分地區(qū)積溫不足、洪澇災害頻發(fā)導致產量下降，地租每畝下降約200元；內蒙古種植面積穩(wěn)定，氣候有利于生長，預計產量穩(wěn)定；遼寧種植面積穩(wěn)定，部分地區(qū)受天氣因素影響出現(xiàn)減產。此外，西北、西南地區(qū)種植面積分別小幅增加200萬畝和100萬畝。

從消費情況來看，工業(yè)消費方面，近年來受原料成本上升影響，替代消費增加，下游需求較弱，深加工企業(yè)開工率呈現(xiàn)下降趨勢，但與2023年相比，隨著玉米價格下降，企業(yè)開工率已經呈現(xiàn)回升態(tài)勢。今年淀粉深加工開工率提升至62%，同比上升7.4個百分點；酒精開工率為50%。整體來看，由于玉米深加工開工率上升，產能增加，預計全年玉米工業(yè)消費同比增長。飼料消費方面，生豬去產能緩慢，生豬存欄雖有所下降，但截至9月底能繁母豬存欄量仍高達4062萬頭，環(huán)比增長0.6%，去產能進程緩慢。畜產品今年前三季度產量小幅增長，其中，豬肉產量4240萬噸，羊肉產量356萬噸，牛奶產量2902萬噸，禽蛋產量2642萬噸。在這種市場格局下，飼料消費總體穩(wěn)定，預計全年玉米飼用消費2.9億噸。

“從玉米產量和消費情況來看，預計2024年玉米消費和飼用消費穩(wěn)中有增，全球玉米消費略有增長。”習銀生稱。

玉米深加工行業(yè)向新發(fā)展

“2011年以來，中國玉米深加工行業(yè)得到跨越式發(fā)展，行業(yè)進入快速發(fā)展期，產品產量屢創(chuàng)新高，2023年玉米深加工能力達到1.2億噸，淀粉及淀粉糖產量分別達4003萬噸和1915萬噸。”中國淀粉工業(yè)協(xié)會執(zhí)行副理事長、秘書長李義在論壇上說。

在題為《玉米深加工產業(yè)現(xiàn)狀及未來展望》的主題演講中，李義介紹，國內玉米深加工行業(yè)已經呈現(xiàn)向新發(fā)展的市場新格局。企業(yè)生產經營全鏈條呈現(xiàn)多個轉變。例如，從單一企業(yè)管理模式向集團化、系統(tǒng)最優(yōu)的管理模式轉變，從傳統(tǒng)的化學—機械生產模式向利用生物技術生產模式轉變等。其中，工業(yè)生物技術、大數(shù)據(jù)技術在產品開發(fā)與關鍵技術提升、企業(yè)轉型升級等方面的賦能作用日趨明顯。

期貨市場服務行業(yè)高質量發(fā)展

據(jù)了解，期貨市場是一個應實體經濟而生、伴實體經濟而長的金融領域，基差交易已經開始大規(guī)模服務于玉米深加工企業(yè)發(fā)展。

濰坊盛泰藥業(yè)總經理助理趙松在論壇上表示，基差交易已經被用于玉米等原料的采購以及淀粉銷售的過程中，以鎖定成本和收益，對沖價格波動風險。相較傳統(tǒng)的即期交易、投機交易，基差交易具有較為明顯的優(yōu)點。

趙松介紹，基差交易之前，企業(yè)需要自上而下提升對基差交易的理解，進行統(tǒng)一的頭寸管理、購銷，在流程、計劃、方案、結算和風控等各個方面進行盈虧核算和績效考核，實現(xiàn)清晰的高效公正運行。具體操作方面，簡單來說，基差交易就是低買高賣，需要判斷基差波動規(guī)律，從歷史數(shù)據(jù)上判斷玉米淀粉波動區(qū)間和分布規(guī)律。例如，從季節(jié)性上來看，每年春節(jié)前后，山東玉米淀粉基差會從高位逐步下降，來年2—3月份基差最低，此后隨著需求的回升，5—6月份基差會逐步走高。

“當然，在基差交易時也要關注影響基差變動的因素。”趙松說，一方面是交割，包括倉單有效期、東北和華北地區(qū)倉單數(shù)量以及玉米淀粉持倉結構比例等因素；另一方面是供求，包括玉米、玉米淀粉產能、開機率、需求和替代品市場供需情況以及庫存數(shù)量等各種因素。另外，企業(yè)在進行基差交易時還需要注意頭寸管理和基差交易的關系，某一單的基差盈虧不能作為企業(yè)考核的唯一依據(jù)。

在黑龍江鴻展集團總裁助理魏維看來，在進行大額現(xiàn)貨頭寸交易時必須套保，不論主觀認為市場最低價位是多少，采購了現(xiàn)貨之后如果不進行套保就是在“裸奔”，因為市場的發(fā)展誰也不能完全預料，一旦出現(xiàn)較大波動企業(yè)很可能承受不了。他還提及，現(xiàn)貨市場往往反映的是各地情況，或多或少都存在信息繭房的現(xiàn)象，而期貨價格變動反映了市場更豐富的問題和信息。企業(yè)應當勇于突破自身的信息繭房，通過關注期貨市場來獲得全國通盤信息，其戰(zhàn)略意義極其重要。

“我們在逐漸磨合隊伍，逐漸去嘗試品種。期貨的硬性套保、趨勢交易等，我們都在研究和嘗試。我們發(fā)現(xiàn)，期貨工具對企業(yè)的發(fā)展不可或缺。”魏維說。

對于今后玉米深加工板塊的發(fā)展，程偉東表示，下一步，大商所將從三方面發(fā)力：一是在產品創(chuàng)新方面永葆動力。縱向延伸玉米產業(yè)鏈，持續(xù)推進乙醇等品種研發(fā)上市，進一步完善玉米產業(yè)鏈產品避險體系，豐富產業(yè)的風險管理“工具箱”。二是在優(yōu)化品種規(guī)則制度方面持續(xù)發(fā)力。持續(xù)深入調研產業(yè)，積極響應產業(yè)訴求，進一步優(yōu)化黑龍江地區(qū)升貼水設計，促進市場機制不斷完善。三是在提升市場服務效率方面形成合力。持續(xù)優(yōu)化“保險+期貨”模式，滿足更廣大農戶群體的風險管理需求；加強市場培育與引導，形成提高企業(yè)套保動力的合力。

（來源：期貨日報網）