在市場環境變化、監管政策收緊以及行業內部競爭加劇等多方面因素影響下，我國私募證券基金行業正由“量的平穩增長”向“質的全面提升”邁進。

私募排排網數據顯示，截至12月25日，今年以來共有47家證券類私募管理人完成備案登記，較2023年的175家相比，降幅73.14%。從企業性質來看，今年以來完成備案登記的47家證券類私募管理人中，內資私募占到46家，僅寬立(上海)私募一家外商獨資私募。

從管理規模來看，年內完成備案登記的私募機構中，小型證券類私募機構占比超九成。數據顯示，上述47家證券類私募機構中，管理規模在5億元以下的機構達43家，占比為91.49%；管理規模在5億元至10億元之間的機構有3家，占比為6.38%；管理規模在100億元以上的機構僅1家，為國豐興華(北京)私募基金管理有限公司。

新進入證券類私募市場的機構大幅下降的同時，小規模私募由于缺乏持續投資能力和競爭力，正面臨市場淘汰風險。數據顯示，截至12月25日，年內注銷的證券類私募基金管理人已有508家，與2023年注銷的729家相比，下降了30%以上。

不過，從歷史數據來看，2024年注銷的證券類私募機構數量仍處于高位水平。2016年至今，證券類私募機構的注銷數量累計達3931家。其中，2022年至今為證券類私募機構注銷高峰期，依次注銷數量為582家、729家和508家，明顯高于其余年份。 

2023年，私募行業首部行政法規《私募投資基金監督管理條例》發布，將私募投資基金業務活動納入法治化、規范化軌道進行監管。為進一步完善行業規則體系，促進私募證券基金規范運作，中國證券投資基金業協會今年5月起草發布《私募證券投資基金運作指引》，從募集、投資、運作等各個環節為私募證券基金規范運作提供了“展業指南”。

具體來看，《私募證券投資基金運作指引》在募集及存續門檻、申贖開放頻率及鎖定期安排等方面，進行適度放寬。如進入清算流程的私募證券基金，證券類私募機構最低存續規模由征求意見稿的1000萬元降至500萬元，進入清算程序之前，增加連續120個交易日基金資產凈值仍低于500萬元的緩沖期。

分析人士認為，私募基金“扶優限劣”措施提高了私募行業的合規要求，通過提高準入門檻、強化備案審核和加強自查檢查，確保了市場的健康平穩發展，同時，加大對私募基金管理機構違規行為的處罰力度。未來，頭部私募機構應當承擔更多的社會責任，管理好投資人預期；而小規模私募機構的業績壓力和合規成本將顯著上升。

（稿件來源：證券時報網）