2024年的交易日僅剩最后兩天，公募基金的冠軍爭奪戰似乎已分出勝負。Wind數據顯示，剔除今年以來成立的新基金，截至12月27日，大摩數字經濟A以75.90%的年內回報率在業績榜單上名列第一，領先第二名的優勢明顯。

有業內人士表示，展望2025年宏觀經濟，貨幣政策配合財政政策，有望呈現漸進發力的特征，最終力度有望超出市場預期，進而促進宏觀經濟進一步企穩回升。資本市場方面，伴隨著市場流動性環境較為寬松，疊加持續政策預期提升風險偏好，整體市場的投資機會有望增加。主動權益管理人需進一步跟蹤和研究細分領域，積極把握主題投資或者產業變化帶來的投資機會。

冠軍寶座或提前鎖定

從目前公募基金的業績情況來看，2024年度“冠軍基”的寶座或提前鎖定。剔除今年以來成立的新基金，Wind數據顯示，截至12月27日，由基金經理雷志勇擔綱的大摩數字經濟A以75.90%的年內回報率在業績榜單上名列第一，領先第二名財通景氣甄選一年持有A的優勢較為明顯。

不過，亞軍和季軍的爭奪戰仍然膠著。目前，業績榜單排名第二、三、四、五的基金分別是財通景氣甄選一年持有A、德邦鑫星價值A、中航機遇領航A、國融融盛龍頭嚴選A。這四只產品的年內回報率分別為56.85%、54.73%、54.72%、54.52%。此外，年內業績暫排名前十的基金的回報率均在52%以上。年度亞軍、季軍花落誰家，仍存在較大不確定性。

整體來看，2024年內回報率排名前五的基金規模都不算大。截至2024年三季度末，除了大摩數字經濟和中航機遇領航的規模分別達到17.36億元、10.54億元，剩下三只產品的規模均未超過10億元。

拉長時間來看，Wind數據顯示，截至2024年12月27日，近三年來回報率排名前三的主動權益類基金分別是金元順安元啟、萬家宏觀擇時多策略A、萬家新利，這三只產品的區間回報率分別為86.61%、81.32%、73.58%。近五年來回報率排名前三的主動權益類基金分別是金元順安元啟、東吳移動互聯C、東吳新趨勢價值線，這三只產品的區間回報率分別為285.65%、234.36%、231.85%。

押注科技成勝負手

翻閱2024年績優產品的重倉思路，科技股成為了今年基金業績比拼的“勝負手”。以年內業績第一的大摩數字經濟A為例，截至三季度末，該產品重倉了中際旭創、新易盛、滬電股份、天孚通信、海光信息、深南電路、歌爾股份、工業富聯、潤澤科技、英維克。公開資料顯示，這些重倉股大多是通信設備、半導體、消費電子等科技細分板塊的龍頭公司。

知名基金經理金梓才今年靠重倉科創板塊實現了大豐收。Wind數據顯示，截至12月27日，2024年內業績排名前十的基金中，有三只是金梓才管理的產品，分別是財通景氣甄選一年持有A、財通成長優選A、財通匠心優選一年持有A。整體來看，金梓才一人管理的七只主動權益類產品2024年回報率均超38%，其中五只回報率超50%。

翻閱金梓才多只在管產品的2024年三季報，科技板塊是配置主力軍。此前，金梓才表示，會把更多倉位換到更具備想象空間的賽道上來。在他看來，中國的科技企業會在人工智能（AI）及其他前沿領域展現出更大的成長潛力。

此外，2024年三季報顯示，國融融盛龍頭嚴選A、德邦鑫星價值A等多只績優產品也重點配置了科技板塊。

從時間線來看，2024年9月24日成為不少“科技選手”實現業績飆漲的關鍵時間點。在“9.24”一攬子利好政策出臺后，權益市場迎來迅速反彈，科技板塊成為了這次反彈的“急先鋒”，繼而帶動了重倉科技賽道的主動權益類產品凈值快速提升。以財通景氣甄選一年持有A和德邦鑫星價值A為例，兩只產品9月24日至12月27日的區間回報率分別為73.71%、89.75%。

科技板塊有望持續占優

展望2025年的權益市場，招商基金首席研究官朱紅裕認為，企業整體業績大概率企穩，估值溫和擴張，指數將呈現震蕩企穩的特征，未來的權益市場相對具有吸引力。

此前，大摩數字經濟的基金經理雷志勇表示，堅定投資科技成長行業里的上行周期產業鏈，AI是其頗為青睞的板塊之一。他認為，從產業端來看，人工智能依然處于左側階段，天花板很高；從投資端來說，雖然市場表現已經較為火熱，但依然擁有很大的想象空間。“產品發布或技術升級迭代可能推遲，但并不意味著產業趨勢的走低。”雷志勇認為，作為大的產業趨勢，人工智能的遠景是星辰大海。與此同時，產業趨勢的演繹并非一蹴而就。面對市場的波動，應保持平和的心態，不被市場情緒所裹挾，堅持研究和學習，不斷完善投資框架。

金梓才認為，遠期想象空間大的公司，在強勢行情中的估值彈性更大。“想象空間大的行業主要有兩個特征：一是產業處于早期，目前滲透率還相對低；二是商業模式創新，未來市場滲透率有望快速提升，空間巨大。但是，不是所有想象空間大的產業都可以投資。我們認為，長期空間大，產業處于早期，但可逐步驗證，短期還能兌現業績的行業才是投資優選。”從配置角度來看，金梓才表示，將積極關注以下三個方向：第一是海外算力基建方向，包括光模塊、PCB；第二是國內算力基建板塊，比如AI芯片；第三是新消費方向。

（稿件來源：中證網）