回顧2024年的銀行理財市場，規模上30萬億元、收益率下降、監管“去平滑化”、“花樣營銷”等都成為年度關鍵詞。投資者也在市場的跌宕起伏中，走過不斷自我“修煉”的一年。

展望2025年，多數業內人士認為，低波穩健時代漸行漸遠。無論是銀行理財機構還是投資人，應該對2025年的整體市場有一個共識，那就是理財市場規模仍有望進一步擴大，但收益空間或進一步縮窄，凈值波動挑戰可能加劇。

去年銀行理財市場先揚后抑再企穩

回顧剛剛過去的2024年，銀行理財市場規模增長呈現出先揚后抑再企穩的態勢。

年初，受益于債市利率下行以及存款利率下調，銀行理財規模穩步擴張。據普益標準統計，一季度銀行理財產品存續規模同比增長8.3%。進入二季度，“手工補息”被叫停，大量存款涌入理財市場，進一步推動規模增長。然而，三季度末股市走強，引發股債“蹺蹺板”效應，部分理財資金流向股市，理財市場出現短暫負反饋，規模增長受阻。但隨后市場迅速調整，截至12月底，全市場理財產品存續規模約30.27萬億元，相較年初增長超4萬億元，重返30萬億元大關，實現年初業內預期。

西安某國有銀行理財主管表示，影響去年銀行理財市場走勢的因素是多方面的：一是利率因素，債市利率下行提升了理財產品的吸引力，使得固定收益類產品的收益優勢凸顯；二是政策因素，監管政策對“手工補息”等行為的限制，引導資金流向理財產品；三是投資者風險偏好變化，在市場波動中，部分投資者為尋求資產的穩健增值，加大對銀行理財的配置。阻礙因素則包括股市階段性走強對理財資金的分流、市場利率波動導致資產配置難度增加等。

收益整體下滑明顯

高收益產品難覓

回顧全年，在規模增長的同時，銀行理財收益率卻不容樂觀。隨著市場利率屢創新低，高收益資產難覓，理財產品的潛在收益率不斷下降。

普益標準數據顯示，2024年，固收類理財產品收益整體下滑明顯。存續開放式固收理財產品近1年收益率的平均水平已降至2.98%，封閉式固收類理財產品的近1年收益率的平均水平為3.96%；新發固收理財產品業績平均比較基準已降至2.73%。

現金類理財產品收益率同樣呈下降趨勢。普益標準數據顯示，現金管理類理財產品的近7日年化收益率平均水平已降至1.69%，近1年收益率的平均水平為1.95%。年初時，現金管理類理財近7日平均年化收益率一度飆升至4%以上，隨后持續走低。

業內人士表示，收益下滑的主要原因在于市場利率屢創新低，高收益資產稀缺，使得固收類資產的投資收益率變薄。面對這一困境，部分理財公司開始調整策略，加大對“固收+”資產的配置。未來，固收類理財產品若要提升收益，需進一步優化資產配置，在控制風險的前提下，適度增加權益類資產占比，同時加強投研能力，挖掘優質資產。

“固收+”產品受關注

權益類產品成新寵

在市場利率下行、資產配置難度加大的背景下，“固收+”產品成為投資者關注的焦點。

西安某股份行財富主管表示，“固收+”產品能滿足投資者穩健與增值雙重需求，在保證一定固定收益的基礎上，分享權益市場紅利，通過多元化資產配置分散風險，提升收益穩定性。從市場反響看，投資者對“固收+”產品的認可度逐步提高。

2024年，含權類產品發行呈現加速態勢。尤其下半年以來，中銀理財、招銀理財、民生理財等多家理財公司聞聲而動，發布含有權益指數類資產的理財產品。普益標準數據顯示，11月銀行理財全市場共新發了9款權益類理財產品，環比增加7款；新增發行52款混合類產品，環比增加23款。

業內人士分析認為，這背后是銀行理財公司對權益市場投資價值的認可。一方面，當前權益市場估值低洼，隨著經濟穩步發展和資本市場漸趨回暖，布局權益類產品有望獲取較高收益。未來，隨著投研能力提升、投資者教育普及，含權類產品有望成為銀行理財市場新的增長引擎。

理財市場規模還會擴大

收益空間進一步縮窄

展望2025年，西安多家銀行理財管理人士表示，銀行理財市場機遇與挑戰并存。

規模方面，多位人士表示較為樂觀，預計將延續增長態勢。認為在當前低利率環境下，理財產品的吸引力相對增強，且未來利率仍有下降的可能，這將促使更多資金流入理財市場。同時居民的風險偏好有所增加，預計在經濟基本面和政策面的共同作用下，股市將呈現結構性的穩步上漲趨勢，進而吸引更多資金流入權益類理財產品，推動理財市場規模進一步擴大。

收益表現上，大家則認為整體收益率提升面臨較大壓力。隨著市場利率持續低位運行，高收益資產稀缺的局面短期內難以扭轉，銀行理財的收益空間或進一步縮窄。不過，部分權益類、混合類產品有望借助權益市場回暖，實現收益增長，進而帶動整體產品的平均業績比較基準回升。

對于投資策略，則建議投資者可以依據自身切實的風險承受能力，審慎地適當提高權益類資產在整個投資組合中的配置比例。 

來源：華商報