歲末年初，銀行理財市場出現一波新行情，從收益率出現小幅上浮到免費發放體驗金，花式營銷攬客再現銀行理財市場。

在北京的部分銀行網點發現，近期銀行理財收益率確實比平時有一定的上浮，但上浮空間十分有限。同時，大部分理財經理的推薦產品還是以穩健為主。

展望2025年，投資者面對各類理財產品該作何選擇？理財機構面對激烈的市場競爭又該如何應對？

中信建投研報認為，基于監管政策、行業因素、居民偏好、理財產品收益率提高四個因素，預計2025年銀行理財規模將增長15%，至35萬億元。國信證券銀行團隊認為，2025年，現金類理財有可能持續收縮，多資產想象空間較大。銀行理財規模有望繼續保持增長，預計增加到32萬億元至33萬億元。

多位業內人士表示，“擁抱波動”或成為銀行理財市場2025年的發展主線。

“歲末年初行情”再現

“歲末年初，包括3個月、半年在內的短期理財產品收益率可能會比平時略高一點，但由于時間比較短，其實能夠給到客戶的收益區間不會太大。”北京地區某國有大行網點客戶經理稱，不論是去年末的理財產品，還是今年的開門紅理財產品，收益率都會有一定的上浮，但上浮空間有限。

從另一家股份制銀行了解到，一些銀行在主推債權類產品。“現在有底層資產是投資銀行同業存單的指數基金，風險等級為R2，跟蹤同業存單的指數，波動會小一點。最短封閉期是7天，7天之后可以贖回，目前年化收益率2.4%左右。”該行理財經理表示。

此外，理財產品營銷再出新招。去年12月，招商銀行推出“朝朝寶48888元1天體驗金”活動，招商銀行一類戶、面核二類戶可領取相應體驗金，在有效期內模擬體驗朝朝寶理財產品。

除招商銀行外，網商銀行、平安銀行也曾上線理財產品體驗金活動。根據網商銀行的穩利寶體驗金活動規則，穩利寶體驗金免費發放，先試后買，通過模擬體驗的方式，讓客戶充分了解穩利寶產品從申購到發放收益等過程，用戶可以享受穩利寶體驗金產生的收益，可以用這部分收益繼續申購穩利寶產品。

“通過體驗金活動，銀行能夠吸引客戶試用理財產品，降低客戶的試錯成本，增強他們的參與意愿。”中國銀行研究院研究員葉銀丹表示，客戶通過參與活動體驗理財產品的運作和收益，降低投資初期的心理門檻，能夠在沒有過多風險擔憂的情況下了解和體驗銀行理財產品。這種嘗鮮式的營銷方式，有助于提升客戶黏性，并將試用客戶轉化為長期投資者。

“低波穩健”時代漸行漸遠

業內人士認為，理財市場規模有望進一步擴大，但收益空間或進一步縮窄，凈值波動挑戰可能加劇，低波動穩健時代漸行漸遠。

無論是投資者，還是理財機構，都面臨著選擇。

銀行業理財登記托管中心發布的《銀行理財行業發展報告（2024年上半年）》顯示，截至2024年6月末，理財產品投資資產合計30.56萬億元。可以看到，資管新規實施5年來，理財市場經歷了轉型期、贖回潮、收益率下降等不少挑戰之后，規模站穩30萬億元大關。與此同時，挑戰仍存。

展望2025年，“擁抱波動”或成為銀行理財市場的發展主線。此前行業所依賴的“低波穩健”或難以為繼。

“當前，全球經濟面臨諸多不確定性因素，包括地緣政治緊張、全球經濟增速放緩等。這些因素導致市場波動性加大，傳統的‘低波穩健’策略已經難以適應變化劇烈的市場環境，在低利率市場環境下，固收類資產的投資收益率正在降低，傳統依賴低風險固定收益類產品的投資方式逐漸失去吸引力，提升權益類資產占比成為銀行理財機構的共識。”葉銀丹分析認為。

根據普益標準數據，目前存續的開放式固定收益理財產品近1年的收益率平均值為2.98%，2023年全年平均收益率約為3.6%；封閉式固收產品的近1年收益率平均值為3.96%，較此前走低約70個基點。

“這一轉變會對理財市場產生深遠影響。”葉銀丹認為，未來，銀行理財市場將逐步從低波動穩健型產品向更加多樣化、波動性較大的產品過渡。例如，股票型、混合型、商品型、結構性存款等產品將得到更多推廣，更多地引入衍生品工具。這些產品能夠提供相對較高的收益潛力，吸引那些愿意承擔一定市場波動的投資者，這也將推動金融市場產品結構的創新。

“穩規模”和“穩凈值”將是重要議題

市場風格切換之下，“擁抱波動”或是2025年銀行理財市場的主線。那么，銀行理財將向何處去？多數專家認為，“穩規模”和“穩凈值”將是重要議題。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，2025年“穩規模”和“穩凈值”壓力將增加，理財公司亟需在產品結構和資產配置上增加靈活性，通過特色化產品實現“穩規模”，通過多元化資產配置實現“穩凈值”。

對于理財機構該如何應對，葉銀丹認為：“隨著市場的波動性加大，投資者對理財產品的需求日趨多元化。理財機構應根據客戶的風險偏好、投資目標和期限需求，推出更多樣化的產品，涵蓋股票、債券、混合資產、商品、衍生品等多種資產類別。通過優化資產配置，增強投資組合的抗風險能力，從而提高產品的穩健性。定制化產品將成為未來的趨勢，理財機構可結合大數據分析，提供個性化的投資組合方案，滿足高凈值客戶和不同風險承受能力投資者的需求。”

中信建投研報認為，銀行理財機構資產配置中，現金及銀行存款占比將下降，而公募基金和權益類資產占比會顯著提升。債券類資產的占比會應時而變。預計2025年理財產品結構將發生顯著變化，混合類和權益類產品的規模和數量將提高。

在此背景下，投資者教育的重要性將愈發突出。專家認為，隨著市場波動性加大，銀行需要加強對投資者的教育，幫助客戶認識到波動性帶來的風險，特別是在面對新興產品和投資工具時，投資者的教育顯得尤為重要。銀行應提供更多的投資培訓和風險管理指導，以提高客戶的風險承受能力。

來源：麗水日報