公募2024年四季報披露拉開序幕。近期，德邦基金、中銀基金、華富基金等率先披露了旗下部分基金的四季報，基金去年四季度調倉路徑以及最新規模情況浮出水面。

債基規模勁增

從規模變動來看，多只債券基金以及績優主動權益類基金規模實現較大幅度增長。從債券基金來看，截至去年底，東財瑞利債券基金的規模從去年9月底的1.08億元增至76.84億元。此外，去年四季度，華富恒利債券基金、中銀上海清算所0—5年農發行債券指數基金的規模均增長超過10億元。在業內人士看來，多只債券基金去年四季度規模大增，主要因為債券市場表現較為強勢，吸引資金配置。

部分業績亮眼的主動權益類基金也吸引較多資金申購。以德邦鑫星價值混合為例，去年9月底，該基金規模不足4000萬元，截至去年底，基金規模已增至6.67億元，避免了清盤的風險。從德邦鑫星價值混合的業績表現來看，該基金去年收益超過46%。

華富恒利債券基金經理張惠表示，風險資產勝率持續提升。在無風險利率處于絕對低位后，風險資產有望受益于安全資產適配壓力增加后的增量資金涌入，此外，高股息策略將長期有效，因此更看好紅利資產的中長期投資價值。

機構調倉換股

從持倉情況來看，去年四季度，部分主動權益類基金對持倉進行了較大幅度調整。

以德邦鑫星價值混合為例，截至去年底，權益投資占基金資產凈值比例為93.82%，低于去年9月底的94.1%。德邦鑫星價值混合主要重倉人工智能板塊，從基金前十大重倉股來看，截至去年底，博創科技、麥格米特、英維克、歐陸通成為基金新進前十大重倉股。

德邦鑫星價值混合基金經理雷濤認為，AI算力具備廣闊的市場前景，將持續保持高景氣，看好人工智能帶來的創新機遇，將持續深耕人工智能算力細分賽道。

華富國泰民安混合的股票倉位有所提升。截至去年底，華富國泰民安混合的權益投資占基金資產凈值比例為87.95%，較去年9月底提升超2個百分點。從基金前十大重倉股看，和去年三季度末相比，華富國泰民安混合前十大重倉股均換了一遍。

具體來看，截至去年底，華富國泰民安混合前十大重倉股包括景嘉微、和而泰、睿創微納、邁信林、中國長城、盟升電子、川環科技、利亞德、中光學、中國海防。華富國泰民安混合基金經理陳奇表示，基金的投資重心將向軍工板塊傾斜。

展望后市，雷濤認為，去年四季度以來，海外云廠商和國內互聯網大廠紛紛上調未來資本開支預期，尤其是以微軟、亞馬遜和字節跳動為代表的大廠，這是對算力投資景氣度的最好體現。在具體細分板塊上，光模塊作為真正受益于全球AI建設浪潮的領域，前期的業績釋放能力已經得到充分驗證。除此之外，在算力能力不斷升級以及AI推理需求愈發強烈的背景下，新技術路線會有新的產品需求，以及國內不斷涌現出新的產業鏈供應商，包括CPO、AEC、電源和液冷等。

來源：上海證券報