在全球金融格局加速重塑的背景下，歐洲銀行和資產(chǎn)管理公司正迎來關(guān)鍵變革時刻。

安永（EY）最新行業(yè)分析顯示，2024年歐洲金融服務(wù)行業(yè)并購交易總額達(dá)520億歐元（約合540億美元），創(chuàng)2015年以來新高，其中超10筆交易規(guī)模超過10億歐元。

銀行盈利改善、股價回升，為并購提供了更多資本支撐，而美國銀行業(yè)監(jiān)管放松帶來的競爭加劇，則加速了整合步伐。多位行業(yè)高管、投資者及顧問表示，2025年或?qū)⒊蔀闅W洲金融業(yè)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，越來越多的銀行董事會正緊鑼密鼓推進(jìn)并購議程，以期在全球競爭格局中占據(jù)更有利的位置。

今年會是歐洲金融業(yè)轉(zhuǎn)折年嗎（來源：新華社圖）

規(guī)模劣勢加劇

2024年，歐洲銀行股創(chuàng)下歷史新高，STOXX Europe 600 Banks Index全年累計上漲逾26%，部分銀行盈利能力更是達(dá)到前所未有的水平。然而，與此同時，美國銀行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢卻在持續(xù)擴(kuò)大。

當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將入主白宮，市場普遍預(yù)計美國銀行監(jiān)管將大幅放松，進(jìn)一步強(qiáng)化美資銀行的全球競爭力。這一政策變化無疑給歐洲銀行和資產(chǎn)管理公司帶來了更大的生存壓力，迫使它們重新評估自身的競爭策略。

荷寶投資管理集團(tuán)（Robeco）基金經(jīng)理帕特里克·萊曼斯（Patrick Lemmens）表示：“2025年，負(fù)責(zé)并購的銀行家或?qū)⒂瓉懋惓７泵Φ囊荒辏驗樵S多銀行正處于歷史性增長的關(guān)鍵階段。”

他進(jìn)一步分析稱，另類投資、金融科技等領(lǐng)域的交易活動已明顯升溫，至于歐洲銀行業(yè)的并購是否會加速，則仍取決于政治環(huán)境的不確定性，即便是國內(nèi)整合亦面臨挑戰(zhàn)。

2024年，歐洲銀行業(yè)并購交易活躍，但多為主動收購或敵意收購，部分交易仍懸而未決。例如，西班牙對外銀行（BBVA）提出120億歐元競購薩瓦德爾銀行（Sabadell），意大利裕信銀行（UniCredit）計劃以100億歐元收購BPM Banco。

然而，這些交易遭遇政府阻力，監(jiān)管干預(yù)的不確定性令市場態(tài)度謹(jǐn)慎。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若這些交易得以完成，歐洲銀行業(yè)的整合潮可能全面開啟。

并購窗口打開

不僅銀行業(yè)并購提速，資產(chǎn)管理公司也在尋求更緊密合作，以應(yīng)對被動投資產(chǎn)品的沖擊。當(dāng)前，被動型基金市場由美國巨頭主導(dǎo)，歐洲傳統(tǒng)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)面臨激烈競爭，不得不調(diào)整戰(zhàn)略，以維持市場份額。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）競購安盛（AXA）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以及去年安聯(lián)（Allianz）與東方匯理（Amundi）曾洽談合并的消息，都凸顯出行業(yè)整合的迫切性。盡管部分談判最終未能達(dá)成協(xié)議，但市場普遍預(yù)計，大型交易仍將持續(xù)推進(jìn)。

意大利市場的整合趨勢尤為明顯。2024年，銀行Banca Ifis意外提出以2.98億歐元收購專業(yè)貸款機(jī)構(gòu)illimity，引發(fā)市場關(guān)注。

行業(yè)人士表示，隨著美國金融機(jī)構(gòu)加速布局歐洲市場，部分估值較低的歐洲資產(chǎn)管理公司正成為潛在收購標(biāo)的。例如，英國的安本（Abrdn）和施羅德投資（Schroders），因股價疲軟，市場對其被并購的可能性已高度關(guān)注。

波士頓咨詢公司（BCG）合伙人迪恩·弗蘭克爾（Dean Frankle）分析稱：“美國金融機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)超部分歐洲同行，使其在并購談判中占據(jù)更強(qiáng)主導(dǎo)權(quán)。”

（來源：第一財經(jīng)）