日元近期罕見強勢。本周，日元兌美元升值幅度超過1%。分析認為，日本央行可能在下周的會議上加息，以應對不斷上漲的物價。

日元強勢

1月16日當天，美元兌日元從156.47到155.97。本周，日元走強跡象明顯，主要貨幣升值幅度超過1%。

本周美元兌日元走勢

對于近期日元的走強，市場普遍預期，日本央行加息時間有望從3月提前到1月。

從工資角度，日本的薪資增長以及通脹表現都給了日本央行繼續加息的理由。1月9日，日本厚生勞動省公布的數據顯示，日本2024年11月基本工資同比增長2.7%，創下1992年以來的最快漲幅，同時名義工資增長3%，超出經濟學家的預期。這一增長主要得益于日本企業在2024年春季工資談判中同意提高員工薪資。

日本央行在稍早前發布的地區經濟報告中指出，由于結構性勞動力短缺，許多日本企業認為有必要繼續提高工資，一些企業已經在考慮今年的加薪幅度，這表明人們對去年的大幅加薪將持續下去的信心日益增強。

而路透最新調查顯示，日本今年勞資談判中的薪資增長率預計為4.75%，較去年12月調查的4.70%有所上升。

物價方面，2024年11月，日本除生鮮食品外的全國消費者物價指數（CPI）同比上漲2.7%，較當年10月的2.3%進一步攀升，反映出通脹壓力持續增強。

1月16日發布的數據顯示，由于食品成本居高不下，日本2024年12月國內企業商品物價指數為3.8%。

工資和物價的持續上漲，讓日本央行加息的壓力越來越大。

日本央行行長植田和男表示，如果經濟、物價狀況持續，今年將提高政策利率，將在下周的會議上討論是否加息，貨幣政策調整的進程將取決于當時的經濟、物價和金融狀況，美國新政府的政策展望和國內工資談判是日本央行政策決策的關鍵因素。

分析師：下周加息概率大

據路透調查，近三分之二的（32位）預計3月將加息的經濟學家預測，日本央行將在1月24日提前加息；其余經濟學家則認為加息將在稍后進行。

日本央行官員認為，只要特朗普入主白宮不引發太多負面意外，日本央行下周就很有可能加息。知情人士稱，日本央行官員承認，在1月24日為期兩天的會議結束時，有可能將利率從0.25%上調。

野村證券分析師KyoheiMorita和UichiroNozaki將日本央行下一次加息的預測從3月提前至1月，因為最近的言論表明，日本央行對可能影響加息決定的因素更有信心。分析師援引日本央行副行長的講話稱，日本央行將得出結論，認為日本薪資上漲和美國政策不確定性降低。分析師認為，特朗普下周就職演說中關稅和其他政策細節的明確將支持日本央行加息。他們補充說，即便如此，如果講話引發金融市場波動，日本央行可能會維持利率不變。日本央行可能會上調CPI通脹預期，但野村預計央行不會加快加息步伐。

但并非所有分析師贊同提前加息。

日本央行副行長冰見野良三在1月15日發表演講表示，2025財年的工資上漲前景有所改善，美國新一屆政府政策的不確定性可能有所緩解，將在1月的會議上討論是否加息。在冰見野良三發表講話后，巴克萊、野村和德銀分析師陸續發布報告，稱其表態加大了日央行近期加息的可能，但還不足以使1月加息“板上釘釘”，工資前景和特朗普政策的不確定性仍可能帶來風險。

日本央行年內第一次貨幣政策會議將在1月24日（下周五）召開，特朗普將在1月20日（下周一）正式宣誓就職并發表講話。

（來源：證券時報網）