近日，多家保險公司陸續(xù)披露專屬商業(yè)養(yǎng)老保險2024年結(jié)算利率。據(jù)統(tǒng)計，七成產(chǎn)品的結(jié)算利率在3%及以上，在售的多款產(chǎn)品結(jié)算利率超過4%。其中，穩(wěn)健型投資組合結(jié)算利率最低為2.0%，最高為4.07%；而進(jìn)取型投資組合結(jié)算利率最低為2.5%，最高達(dá)4.12%，較2023年同期均有所下降。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在當(dāng)前整體經(jīng)濟環(huán)境和金融市場存在諸多不確定性的背景下，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的收益表現(xiàn)出產(chǎn)品較為穩(wěn)健的投資特性，為投保人提供了一定程度的養(yǎng)老資金保值增值保障。同時，保險機構(gòu)也表示，將不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和服務(wù)，滿足民眾多樣化養(yǎng)老保障和跨周期財務(wù)規(guī)劃需求。

4款專屬養(yǎng)老險收益高于4%

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險是針對個人養(yǎng)老金賬戶制度精心設(shè)計的保險產(chǎn)品。這筆資金長期鎖定用于養(yǎng)老保障目的，被保險人領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡應(yīng)當(dāng)達(dá)到法定退休年齡或年滿60周歲（兩者取早）。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險采取“保底+浮動”的收益模式，產(chǎn)品提供“穩(wěn)健”和“進(jìn)取”兩種賬戶供投保人自由選擇或組合配置。據(jù)中國銀保信統(tǒng)計的個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品名單，截至1月16日，已有14家公司的24款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。

梳理27款相關(guān)公司的產(chǎn)品信息發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健賬戶2024年結(jié)算利率在2.0%至4.07%的區(qū)間，進(jìn)取賬戶2024年結(jié)算利率在2.5%至4.12%的區(qū)間。穩(wěn)健賬戶和進(jìn)取賬戶的平均收益率分別為3.11%和3.24%。

其中，有4款產(chǎn)品結(jié)算利率達(dá)到4.0%以上。國民養(yǎng)老的“國民共同富裕”“國民共同富裕B款”產(chǎn)品的穩(wěn)健賬戶利率為4.07%、進(jìn)取賬戶利率為4.12%，新華養(yǎng)老的“盈佳人生”“盈佳人生（智享版）”產(chǎn)品的穩(wěn)健賬戶利率為4.05%、進(jìn)取賬戶利率為4.1%，分別位居兩類賬戶結(jié)算利率的前兩位。此外，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老的“信天翁·啟航”、新華保險的“卓越優(yōu)選”也表現(xiàn)較好，這兩種產(chǎn)品穩(wěn)健賬戶和進(jìn)取賬戶結(jié)算利率均達(dá)3.5%及以上。對于產(chǎn)品取得較高收益率的原因，國民養(yǎng)老保險相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，公司推出的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品遵循穩(wěn)健的投資策略，以固收打底，以權(quán)益及另類博取彈性、增厚收益，力爭取得穩(wěn)定的絕對收益。固收方面，以長期利率債及信用債為主要配置品種，增強賬戶資產(chǎn)負(fù)債匹配同時獲取期限溢價。權(quán)益方面，保持適中的權(quán)益?zhèn)}位。投資策略方面，在當(dāng)前權(quán)益市場波動加大的情況下，尋找確定收益行業(yè)，積極布局高股息資產(chǎn)，擇機加倉業(yè)務(wù)穩(wěn)定且業(yè)績穩(wěn)健，能夠穿越經(jīng)濟周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

“此外，公司重點挖掘新興行業(yè)機會，嚴(yán)守風(fēng)險底線，嚴(yán)控信用敞口，做好投后管理。同時，發(fā)揮自身的投研優(yōu)勢，在公募Reits領(lǐng)域，把握市場波段機會，深挖優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，為賬戶貢獻(xiàn)可觀的收益。”該負(fù)責(zé)人表示。

新華養(yǎng)老保險相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2024年新華養(yǎng)老保險持續(xù)打造高效審慎的投資文化。固收類資產(chǎn)方面，公司針對專屬賬戶配置了較高收益、超長期地方政府債，鎖定了未來較長期間的部分收益。同時，在債券收益率持續(xù)下行背景下，公司實現(xiàn)了一定的資本利得。權(quán)益類資產(chǎn)方面，公司通過OCI（其他綜合收益）賬戶長期配置景氣度較高的高分紅藍(lán)籌股，保證未來能夠獲取較穩(wěn)定的現(xiàn)金流。同時，公司擇時降低交易性股票倉位，確保全年收益率目標(biāo)的實現(xiàn)。

收益率收窄但保持穩(wěn)定

近年來，在利率中樞下行背景下，人身險預(yù)定利率隨之下調(diào)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險也延續(xù)了這一趨勢，2024年穩(wěn)健賬戶保證利率已經(jīng)降至2%，進(jìn)取賬戶保底利率在0至0.75%。不過，從下降幅度來看，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的結(jié)算利率相對而言仍表現(xiàn)得較為穩(wěn)定。

根據(jù)歷年可比數(shù)據(jù)，2021年有7款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率為4%~6%，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率為5%~6.1%；2022年10只產(chǎn)品，穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率為4.0%~5.15%，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率為4.5%~5.7%；2023年16只產(chǎn)品，穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率為2.1%~4.15%，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率為2.5%~4.25%；2024年24只產(chǎn)品，穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率為2%~4.07%，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率為2.5%~4.12%。不難發(fā)現(xiàn)，相較于2023年，去年的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險結(jié)算利率繼續(xù)下調(diào)，但幅度有所減小。

北京工商大學(xué)中國保險研究院副秘書長宋占軍表示，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險結(jié)算利率下調(diào)和同期萬能保險等具有投資屬性功能產(chǎn)品收益的下調(diào)是一致的，作為一種實際結(jié)算利率動態(tài)調(diào)整的產(chǎn)品，當(dāng)保險公司投資端收益率下降，相應(yīng)調(diào)整負(fù)債端保險產(chǎn)品結(jié)算利率。

從目前的人身險產(chǎn)品定價情況來看，普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.5%，分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率最高值則為1.5%。Wind數(shù)據(jù)顯示，市場上的626款萬能險，2024年12月平均年結(jié)算利率為2.83%。

相比之下，在售專屬養(yǎng)老保險產(chǎn)品進(jìn)取賬戶的2024年收益率比保底利率高出2.5個百分點以上；部分產(chǎn)品進(jìn)取賬戶保底利率為0%，但實際收益在3%以上。絕大多數(shù)產(chǎn)品的結(jié)算收益好于最低保證利率。

發(fā)展前景被業(yè)界看好

2021年5月，原銀保監(jiān)會決定開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點；2022年3月專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域擴大到全國范圍；2023年10月，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險從試點轉(zhuǎn)為常態(tài)化業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在人口老齡化趨勢下，養(yǎng)老保險市場潛在需求增加，加之一系列政策鼓勵商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險仍具備多重優(yōu)勢。

保險業(yè)新“國十條”明確，大力發(fā)展各類養(yǎng)老年金保險，開發(fā)適應(yīng)個人養(yǎng)老金制度的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品，推動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展。金融監(jiān)管總局在《關(guān)于大力發(fā)展商業(yè)保險年金有關(guān)事項的通知》中明確提出發(fā)揮專屬商業(yè)養(yǎng)老保險繳費靈活、資金安全、支持長期年金領(lǐng)取等特點，打造具有基礎(chǔ)性保障功能的養(yǎng)老金管理工具，要求保險公司優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計，探索通過多種方式滿足客戶在積累期內(nèi)合理的流動性需求。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品自身優(yōu)勢明顯。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險研究所副所長李文中表示，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險交費靈活、購買門檻低，在當(dāng)前整體經(jīng)濟環(huán)境和金融市場存在諸多不確定性的背景下，能夠為投保人提供穩(wěn)定的較高收益，提供一定程度的養(yǎng)老資金保值增值保障，且部分被納入個人養(yǎng)老金的產(chǎn)品更能夠為投保人提供稅收優(yōu)惠。這些都決定了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險有著較強的市場競爭力。

“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險安全性高、保障性強，讓利普惠，具有一定長期積累養(yǎng)老金的功能，可長期或終身領(lǐng)取，非常適合各類人群的養(yǎng)老金融需求。”上述國民養(yǎng)老保險相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我們看好專屬養(yǎng)老保險產(chǎn)品的發(fā)展前景，也將不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和服務(wù)，滿足民眾多樣化養(yǎng)老保障和跨期財務(wù)規(guī)劃需求。

來源：金融時報