近日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（下稱《實施意見》）。《實施意見》圍繞加強對科技型企業(yè)全鏈條全生命周期的金融服務，豐富資本市場推動綠色低碳轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品制度體系，提升資本市場服務普惠金融效能，推動資本市場更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求，加快推進數(shù)字化、智能化賦能資本市場，加強行業(yè)機構(gòu)金融“五篇大文章”服務能力，提升資本市場做好金融“五篇大文章”的合力等方面提出18條政策舉措。

查閱《實施意見》發(fā)現(xiàn)，其中共有13處提及期貨，從支持更多期貨品種開發(fā)、完善“保險+期貨”模式、支持中長期資金開展金融期貨套保、完善期貨機構(gòu)定位與治理等方面，為后續(xù)期貨行業(yè)做好金融“五篇大文章”提供了指引。

明確開發(fā)多種期貨期權(quán)產(chǎn)品

中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人周小舟在答問時表示，中國證監(jiān)會研究制定《實施意見》，旨在對資本市場做好金融“五篇大文章”作出系統(tǒng)部署和明確要求，加強政策協(xié)調(diào)和工作協(xié)同，為經(jīng)濟社會發(fā)展重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務。

經(jīng)梳理，《實施意見》涉及期貨市場的有以下幾個方面：

在優(yōu)化科技型上市公司并購重組、股權(quán)激勵等制度方面，編制更多科技創(chuàng)新指數(shù)，開發(fā)更多科技創(chuàng)新主題公募基金和相關(guān)期貨期權(quán)產(chǎn)品。

在豐富資本市場綠色金融產(chǎn)品方面，穩(wěn)妥有序推進碳期貨市場建設和碳排放權(quán)期貨研發(fā)上市，支持符合條件的金融機構(gòu)在依法合規(guī)、風險可控前提下參與碳排放權(quán)交易。研發(fā)更多符合實體經(jīng)濟發(fā)展需求的綠色低碳期貨期權(quán)品種。支持廣州期貨交易所打造綠色期貨交易所。豐富綠色指數(shù)體系及其衍生品。

在豐富資本市場服務涉農(nóng)主體方式方面，完善“保險+期貨”模式，穩(wěn)步推進常態(tài)化運作，推動更多資金參與，因地制宜拓寬實施區(qū)域。支持農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種開發(fā)。

在服務養(yǎng)老金等中長期資金穩(wěn)健增值目標方面，支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。

在提升證券期貨行業(yè)數(shù)字化水平方面，推動行業(yè)機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。穩(wěn)步推進資本市場金融科技創(chuàng)新試點和“數(shù)據(jù)要素×資本市場”專項試點，穩(wěn)妥推動數(shù)據(jù)要素相關(guān)技術(shù)在資本市場重點領(lǐng)域的應用實施。

在加強證券期貨數(shù)字基礎設施建設方面，完善智慧監(jiān)管平臺。深入推動監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫、行業(yè)基礎數(shù)據(jù)庫建設，優(yōu)化完善行業(yè)數(shù)據(jù)標準，打通數(shù)據(jù)孤島，持續(xù)開展數(shù)據(jù)治理行動，提升數(shù)據(jù)服務能力。

在完善行業(yè)機構(gòu)定位和治理方面，督促證券期貨經(jīng)營機構(gòu)端正經(jīng)營理念，把功能性放在首位。引導行業(yè)機構(gòu)將做好金融“五篇大文章”納入經(jīng)營發(fā)展長期戰(zhàn)略，加強組織管理體系建設，在內(nèi)部機構(gòu)設置、資源投入、績效考評等方面作出適當傾斜。引導行業(yè)機構(gòu)結(jié)合股東特點、區(qū)域優(yōu)勢、人才儲備等資源稟賦，因地制宜做好金融“五篇大文章”。鼓勵證券公司、期貨公司等行業(yè)機構(gòu)積極投身鄉(xiāng)村振興事業(yè)，開展“一司一縣”結(jié)對幫扶。建立健全資本市場做好金融“五篇大文章”的統(tǒng)計和考核評價制度，完善服務科技創(chuàng)新、信息科技投入等行業(yè)機構(gòu)分類評價指標體系。培育良好的行業(yè)文化，加強資本市場人才隊伍建設。

期貨市場的重大政策利好

多位業(yè)內(nèi)人士表示，《實施意見》提出了更加明確的任務要求和舉措，賦予了期貨市場更重要的戰(zhàn)略使命，對期貨市場更好地服務實體經(jīng)濟具有重要的指導作用。

廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇認為，《實施意見》為期貨市場帶來了重大的政策利好。下一步，期貨市場的發(fā)力方向更加明確，有助于發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源等期貨功能的進一步發(fā)揮。比如，綠色期貨品種將在新能源產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展上發(fā)揮更加積極的作用；金融期貨和衍生品將進一步支持長期資金入市，助其保值增值。

華西期貨總經(jīng)理魏哲平表示，《實施意見》提出開發(fā)更多期貨期權(quán)產(chǎn)品，可以進一步滿足實體企業(yè)多元化的風險管理需求；完善“保險+期貨”模式可以推動農(nóng)業(yè)風險管理工具創(chuàng)新，助力鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)強國建設；支持中長期資金參與金融期貨和衍生品交易，可以進一步提升市場流動性和穩(wěn)定性；提升證券期貨行業(yè)數(shù)字化水平，可以推動行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加強數(shù)據(jù)治理和智能化監(jiān)管，提升服務效率；鼓勵期貨公司投身鄉(xiāng)村振興，可以通過創(chuàng)新服務模式支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和農(nóng)民增收。

在《實施意見》的指導下，未來期貨市場將迎來新的發(fā)展機遇。中山大學嶺南學院教授韓乾認為，未來期貨市場品種有望進一步擴容，更多是體現(xiàn)在重點領(lǐng)域和細分品種上，如電力期貨、再生資源衍生品等，將形成覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的風險管理工具體系。同時，期貨公司業(yè)務模式也將加速轉(zhuǎn)型升級，由單一經(jīng)紀業(yè)務向綜合服務商轉(zhuǎn)型。此外，結(jié)合人民幣國際化戰(zhàn)略，我國期貨市場有望進一步擴大跨境品種的開放力度，加速搶占大宗商品的國際話語權(quán)。

值得注意的是，《實施意見》提到，要加強行業(yè)機構(gòu)金融“五篇大文章”服務能力，督促證券期貨經(jīng)營機構(gòu)完善定位和治理，加強合規(guī)管理與風險防控。

期貨公司如何“答卷”？程小勇認為，期貨公司需要做好三個方面的工作：一是提升在綠色金融、養(yǎng)老金融和普惠金融方面的服務能力，通過更專業(yè)的投研能力和風險管理能力提升服務效果；二是將做好金融“五篇大文章”納入經(jīng)營發(fā)展長期戰(zhàn)略，優(yōu)化考核指標、做好考核引導，積極投入更多資源，發(fā)揮期貨公司的衍生品服務優(yōu)勢；三是做好期貨公司功能作用和盈利目標的平衡，踐行服務實體經(jīng)濟的重任。

魏哲平表示，期貨公司應積極應對機遇與挑戰(zhàn)。一是圍繞實體企業(yè)需求，加強產(chǎn)品與服務創(chuàng)新，開發(fā)定制化的風險管理工具；二是積極推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過優(yōu)化交易系統(tǒng)和客戶服務流程，提升數(shù)據(jù)分析和智能化服務水平；三是積極推廣并利用“保險+期貨”模式，開發(fā)適用農(nóng)村市場的金融產(chǎn)品，助力農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級；四是不斷提升風險管理能力，完善企業(yè)內(nèi)部風控體系，提升對市場波動和極端風險的應對能力。

“有條件、有基礎的期貨公司還可加強國際化布局，為跨境企業(yè)提供風險管理服務，深度挖掘境外客戶，開拓國際市場。”韓乾補充說。

（來源：期貨日報網(wǎng)）