2月12日，近期場內資金炒作迷你貨幣ETF的情況暫告一段落。此前兩個交易日累計上漲18.89%的金鷹增益貨幣ETF出現“一字”跌停，廣發貨幣ETF、融通貨幣ETF等當日也集體下跌。今年春節假期前，炒作資金已經盯上了這一場內品種，國壽貨幣ETF、添利貨幣ETF、鵬華添利ETF等都曾經歷過類似的“過山車”行情。

業內人士表示，之前迷你貨幣ETF的異常漲幅很可能是資金炒作導致的結果。從后臺數據來看，此前參與炒作的投資者以個人投資者為主，私募占比并不高，部分投資者將迷你貨幣ETF當作短期投機工具，從而跟風買入。貨幣ETF二級市場價格上漲依靠資金推動，一旦資金撤退，價格大概率將回落，如果投資者追高入場，很可能出現虧損。

炒作暫告一段落

2月12日，近期遭遇場內資金炒作的多只迷你貨幣ETF二級市場價格出現大幅回落。

Wind數據顯示，2月10日、2月11日，金鷹增益貨幣ETF接連出現大幅上漲，兩個交易日累計漲幅高達18.89%。2月12日盤前，金鷹基金發布提示公告稱，該ETF在二級市場的交易價格出現較大幅度溢價，交易價格明顯偏離基金份額參考凈值，特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者的利益，該基金將于2月12日開市起至當日10時30分停牌。

同時，興業證券、銀河證券、國信證券、天風證券等多家券商密集發布風險提示公告，提示交易所將對該類貨幣ETF的異常交易行為進行從嚴認定，并視情況從重采取列為重點監控賬戶、暫停投資者賬戶交易、限制投資者賬戶交易等自律管理措施。敬請廣大投資者理性投資，審慎交易。

從資金流向來看，2月11日，金鷹增益貨幣ETF凈流入1008.24萬元，而2025開年以來該ETF單日凈流入額均未超過2萬元。

2日12日10時30分復牌后，金鷹增益貨幣ETF直接10%跌停，此前同樣因場內資金炒作導致二級市場價格飆升的廣發貨幣ETF、融通貨幣ETF、國聯日盈貨幣ETF、國壽貨幣ETF、華泰貨幣ETF、華泰天天金ETF等當日均出現顯著跌幅。目前，金鷹增益貨幣ETF仍有18.90%的溢價率，廣發貨幣ETF、融通貨幣ETF、國聯日盈貨幣ETF等溢價率也在5%以上。

以個人投資者為主

2025年春節假期前，場內炒作資金就已經盯上了迷你貨幣ETF這一新目標。

1月24日，國壽貨幣ETF、添利貨幣ETF、鵬華添利ETF等貨幣ETF出現顯著買盤，帶動二級市場價格大幅上漲，尾盤更是罕見10%漲停。并且，這些貨幣ETF普遍為規模不足2000萬元的迷你品種。隨后，1月27日添利貨幣ETF、鵬華添利ETF下跌近9%，2月6日國壽貨幣ETF則出現10%跌停。

近幾日，迷你貨幣ETF的炒作之風再度席卷市場，重點炒作對象也從國壽貨幣ETF、添利貨幣ETF、鵬華添利ETF等變成了金鷹增益貨幣ETF、廣發貨幣ETF、融通貨幣ETF等。

當前貨幣基金的7日年化收益率普遍較低，整體多在2%以下。然而，近期部分場內貨幣ETF單日漲超10%，并不符合貨幣基金的正常投資回報水平。從投資回報合理性角度分析，這種異常漲幅很可能是資金炒作行為導致的，場內資金集中買入使得部分貨幣ETF出現較為罕見的凈值異動。

“受春節長假前后投資者對資金流動性和收益需求變化影響，可能存在假期前買入、假期后止盈的操作。同時也不排除存在投資者并不是特別了解貨幣ETF、誤將其當作股指類產品操作的可能。春節假期前在一些自媒體平臺上出現過分享如何利用貨幣ETF套利賺錢的內容，這可能在一定程度上對部分投資者造成了誤導，導致跟風資金入場。”該基金經理表示。

從基金公司后臺數據來看，此前參與炒作的投資者以個人投資者為主，私募機構占比并不高，目前懷疑這些投資者對相關品種的收益特性存在誤解，將其當作短期投機工具，從而跟風買入。

切勿盲目跟風

國泰君安證券介紹，貨幣ETF是一種在交易所上市的開放式基金，采用T+0交易機制，主要投資于貨幣市場工具，如現金、通知存款、一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單、債券回購、央行票據等，其業績比較基準一般為活期存款基準利率的稅后收益率。

“貨幣ETF的價格通常圍繞基金份額凈值波動，本質是較低風險、較強流動性的現金管理工具，其收益主要來源于利息收益和微小的價差收益，不應將其視為短期的投機工具，投資者應明確此類產品的定位，避免盲目跟風。”上述基金經理提示，對于一些流通份額較少的貨幣ETF來說，價格較容易受到短期資金的沖擊。如果有資金持續買入，可能會快速推高其二級市場價格，呈現短期較大幅度的波動，在市場情緒的驅動下，可能會有投資者盲目跟風，進一步加劇價格波動。

進一步來看，該基金經理表示，高溢價意味著風險的增加，貨幣ETF二級市場價格上漲依靠資金推動，一旦資金撤退，價格大概率會回落，如果投資者追高入場，很可能受到損失。因此面對異常波動時，該基金經理建議，投資者應保持冷靜和謹慎，切勿盲目跟風，以免遭受不必要的損失。

面對貨幣ETF罕見的凈值異動，基金管理人也無法干涉投資者的市場行為。部分涉事基金公司人士透露，目前主要的應對方式還是根據盤中凈值變化情況和交易所保持情況匯報和說明，并采取臨時停牌的風險提示操作；后續根據二級市場情況及時做好風險提示，盡量避免投資者因跟風入場造成投資損失，同時在產品運作上嚴格按照法律規定和基金合同進行。

來源： 中國證券報