近日，多家中小銀行對人民幣存款利率進行調整，調整后出現中短期存款利率持平或倒掛情況，有銀行倒掛幅度達到30個基點。受訪專家表示，部分銀行中短期存款利率倒掛，是一種優化負債結構、降低長期資金成本的階段性行為，并非普遍現象。對于儲戶而言，應根據自身風險能力和資產配置期限結構選擇合適的存款產品，不能僅關注收益率，也可以考慮配置其他穩健型理財產品，如現金管理類理財、貨幣基金和國債等。

多家銀行中短期存款利率倒掛

一般情況下，存款期限越長，存款利率越高，存款利率倒掛則是指期限較長的存款利率比期限較短的存款利率更低。

近日，山西懷仁農商銀行發布存款利率公告，推薦“限時高息”定期存款產品，整存整取三個月、半年、一年、二年、三年、五年定期存款利率分別為1.05%、1.25%、1.75%、1.45%、2.15%、1.90%。其中，中短期和中長期存款利率均存在倒掛情況，一年期比兩年期定期存款利率高30個基點，三年期比五年期利率高出25個基點。

無獨有偶，河南新野農商銀行日前調整存款利率，也出現了類似情況。調整后，一年期（5萬元以上）定期存款利率為1.79%，高出兩年期4個基點；三年期定期存款利率為2.15%，高出五年期15個基點。

除此之外，還有多家銀行一年期、兩年期存款利率出現持平。例如，廣東南澳農商銀行一年期、兩年期整存整取存款利率均為1.6%，山西方山農商銀行一年期、兩年期普通存單利率均為1.5%，商丘農商銀行20萬（含）以上的一年期存款利率與二年期存款利率均為1.8%。

專家詳解三大原因

“中短期存款利率持平或倒掛，反映了部分中小銀行在當前經濟環境下的經營策略和市場變化。”上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛表示，這一情況背后主要有三方面原因：一是銀行資產負債管理需求，二是市場化定價與競爭策略，三是基于降息預期的選擇。

具體而言，在銀行資產負債管理方面，一是可以優化負債結構，部分中小銀行通過上調短期存款利率，吸引更多短期存款，減少長期存款占比，以降低長期負債成本。這種策略有助于在利率下行周期中減少高成本長期存款的壓力，對部分中長期定期存款占比較高的農村中小銀行機構來說，資本成本壓降效應較為明顯。二是便于流動性管理，短期存款的靈活性更高，能夠更好地滿足銀行在流動性管理上的需求，尤其是在市場流動性充裕的情況下。

在市場化定價與競爭策略上，一方面可以形成差異化定價，一些銀行選擇將一年期存款作為促銷重點，適度上調利率以吸引儲戶；另一方面，春節前后是銀行“開門紅”業績沖刺期，部分中小銀行可能通過階段性上調短期存款利率來吸引存款，增強市場競爭力。

在降息預期方面，曾剛指出，市場普遍預期未來存款利率將繼續下行，在降息周期中，銀行傾向于減少吸收高成本的長期存款，以避免未來利率下行時的負債成本壓力。在這種背景下，銀行對長期存款利率的定價更為謹慎，導致長期存款利率向短期利率收斂，甚至出現倒掛。

儲戶如何選擇產品？

中短期貸款利率倒掛情況是否普遍？對銀行存款規模有何影響？儲戶應如何選擇？

招聯首席研究員董希淼表示，存款利率倒掛并非新鮮事，此前也出現過三年期、五年期存款利率倒掛現象。不過，一年期和兩年期存款利率倒掛的情況較少，目前看仍屬于個別現象，并沒有普遍性。總體而言，出現利率倒掛的銀行較少，倒掛的存款占比相對較低，而且多數定期存款提前支取并不劃算，因此對銀行存款規模的實際影響較為有限。

曾剛指出，部分中小銀行近期的存款利率調整行為，尤其是中短期存款利率倒掛現象，是銀行根據自身資產負債特征、結合當前經濟環境制定的靈活應對策略。這種調整主要是為了優化負債結構、降低長期資金成本，是一種階段性的短期行為，在資產負債結構調整到位后，不會長期存在。建議中小銀行在優化負債結構的同時，注重長期穩定發展，通過提升服務、創新產品和加強管理來增強競爭力，以應對未來更加復雜的市場環境。

對于儲戶而言，董希淼建議，從長期來看，我國市場無風險利率下行是大勢所趨，居民如果追求穩健收益，可以在存款之外，配置現金管理類理財產品、貨幣基金以及國債等產品。他強調，投資理財一定不要盲目跟風，而要從自身風險偏好、投資需求、投資能力等出發，做好適合個人和家庭的資產配置。

來源：紅網時刻