2025年以來，黃金價格持續上漲。多種類型的黃金主題基金水漲船高，包括黃金ETF、黃金股ETF、貴金屬主題基金等。這些產品不僅豐富了普通投資者的投資渠道，更大幅降低了投資參與門檻和變現成本。

多位基金人士稱，普通投資者在選擇黃金投資品種時，可以根據自身的風險偏好和投資目標進行選擇。短期金價需要持續整固，消化前期的較大漲幅。中長期來看，國內開展保險資金投資黃金業務試點，同時人民銀行連續增持黃金儲備，增量資金有望進一步支撐金價。

黃金ETF強勢吸金

開年以來，金價屢創新高。Wind數據顯示，截至2月16日，黃金9999和倫敦金兩大黃金現貨合約價格均上漲近10%。同時，主要投資于黃金現貨合約的黃金ETF普遍上漲逾10%，這類產品由于傭金較低且支持場內“T+0”交易，備受投資者追捧。

具體來看，開年以來，全市場46只黃金商品型基金（含聯接）均表現出色，規模超百億元的產品包括華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF、博時黃金ETF聯接C、華安黃金易ETF聯接C。

截至2024年底，由基金經理許之彥管理的華安黃金ETF規模約287億元，是國內全市場規模最大、流動性較好的黃金ETF，該產品去年全年規模增長近150億元，其100%持倉為黃金9999。

此外，博時黃金ETF、易方達黃金ETF去年規模增長分別約78億元和84億元。同時，博時黃金ETF聯接C、華安黃金易ETF聯接C去年規模增長均超70億元。

業內人士稱，黃金ETF聯接基金投資于黃金ETF，方便場外投資者購買，由于要預留一部分現金，倉位水平略低一些，運作費用和交易費用也較低。

蛇年開市以來，不少資金爭相涌入黃金ETF。Wind數據顯示，截至2月16日，華安黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF和博時黃金ETF四只產品合計凈流入金額超60億元，其中華安黃金ETF獲凈流入近23億元，位居第一。

部分黃金主題基金的買入金額低至1元，賣出費率與持有期限相關。以易方達黃金ETF為例，投資者在支付寶上進行操作時，持有天數在7天（含）之內的費率為1.50%，而大于7天且小于30天為0.10%，若持有天數大于30天則為零。

北京某公募基金人士稱，由于金飾品要收加工費，變現不方便，回收費用損耗較大，且平常還要注意保管，所以緊密跟蹤金價的黃金ETF受到追捧。建議投資者投資黃金時控制好倉位，大概維持在投資組合的5%-10%左右即可，并且在加倉節奏上也不宜激進，最好是定投或逢低加倉。

黃金股ETF表現出色

黃金股ETF作為一種權益型基金，底層資產是股票，收益來自股票價格的漲跌，投資涉及黃金產業鏈的上市公司股票，因此波動相對較大。

Wind數據顯示，市場上的黃金股ETF包括永贏黃金股ETF、華夏黃金股ETF、工銀瑞信黃金股ETF基金、國泰黃金股票ETF、平安黃金產業ETF、華安黃金股票ETF，這6只產品在2025開年以來均上漲近15%。

具體來看，上述6只產品中，僅有永贏黃金股ETF的規模接近17億元，華夏黃金股ETF緊隨其后，規模超3億元，剩余4只產品的規模均低于1億元。

業內人士稱，黃金股ETF通過投資相關公司股票，間接跟蹤金價波動，黃金股跟金價走勢有較高的相關性，并且彈性往往更大，不過需要注意的是，這類基金在波動節奏和幅度上與金價走勢存在一定差異，且不支持“T+0”交易。

上海某公募基金人士稱，相較于實物黃金，黃金股ETF通過投資金礦龍頭公司，可進一步放大金價上漲收益。黃金股的上漲彈性大于金價，隱含一定杠桿，彰顯“放大器”效果。對于2025年的黃金股投資機會，市場普遍認為前景較為樂觀。黃金股的表現與黃金價格密切相關，隨著金價的上漲，黃金礦企的利潤有望提升，從而推動黃金股價格上漲。

貴金屬主題基金出現分化

除了黃金ETF和黃金股ETF之外，市場上還有不少主動權益類貴金屬主題基金，但業績分化較為嚴重，含“金”量高的基金普遍上漲。值得注意的是，不少產品并未將黃金資產作為唯一投資標的。

Wind數據顯示，截至2月16日，2025開年以來逾80只貴金屬行業主題基金（A/C份額未合并計算）收益率超5%，前海開源金銀珠寶A/C以超13%的收益率領跑同類產品，但也有近30只產品出現小幅虧損。

具體來看，前海開源金銀珠寶在2024年全年密集布局黃金股，山東黃金、紫金礦業、山金國際等公司成為重倉品種。

主動權益類基金方面，去年憑借重倉黃金股而業績領先的西部利得策略優選A、中海優勢精選卻在2025開年以來出現小幅虧損，這兩只基金分別在2024年四季度重倉配置地產股和銀行保險股。去年成績同樣出色的東方周期優選A，由于堅持配置黃金股，2025開年以來的收益率超7%。

工銀瑞信基金表示，近期金價上漲主要受避險需求推動，交易美國“再通脹”成為推動黃金價格持續上漲的投資邏輯。從國內來看，保險資金可直接投資黃金，央行持續增購黃金顯示中國未來可能繼續加大黃金儲備，進一步支撐了黃金價格。融通基金認為，對普通投資者而言，當前金價處于歷史高位，短期回調風險不容忽視。

來源：中國經濟網