近期，中國AI企業(yè)DeepSeek以開源、低成本、高性能的大模型技術(shù)震動全球科技界。

DeepSeek的突破性進(jìn)展體現(xiàn)在兩方面。一是成本顛覆：DeepSeek模型訓(xùn)練成本僅為GPT-4的1%，卻能在數(shù)學(xué)、代碼等領(lǐng)域達(dá)到同等性能，打破西方技術(shù)溢價壁壘；二是場景裂變：從自動駕駛到工業(yè)機器人，中國AI應(yīng)用場景的豐富度遠(yuǎn)超海外，推動AI+產(chǎn)業(yè)鏈估值重構(gòu)。

Deepseek的出現(xiàn)也被德銀稱為“中國的斯普特尼克時刻”——它標(biāo)志著中國AI從追趕者變?yōu)橐?guī)則制定者，直接觸發(fā)外資對中國科技股的重新定價。這場變革不僅重塑了全球投資者對中國科技實力的認(rèn)知，更成為資本市場重新定價中國資產(chǎn)的關(guān)鍵催化劑。

過去一個月，全球?qū)_基金快速涌入中國股市，推動在岸與離岸市場總市值增長超1.3萬億美元（約9.43萬億元）。多家外資機構(gòu)紛紛開始重新審視中國企業(yè)，高盛、瑞銀、德意志銀行、匯豐、美國銀行等知名金融機構(gòu)均對中國的AI發(fā)展表示樂觀，紛紛看多中國資產(chǎn)并預(yù)測這將帶來中長期的價值重估機會。年初至今，隨著DeepSeek的熱度發(fā)酵，納斯達(dá)克中國科技股和香港恒生科技指數(shù)漲幅均接近25%。

從板塊看，截至2月17日，A股今年以來漲幅領(lǐng)先的申萬三級行業(yè)從高到低依次分別為IT服務(wù)、軟件開發(fā)、通信服務(wù)、游戲、醫(yī)療服務(wù)、廣告營銷、影視院線、文娛用品、自動化設(shè)備、數(shù)字媒體、計算機設(shè)備和教育。這些備受追捧行業(yè)背后，隱隱顯出一條Deepseek+的產(chǎn)業(yè)鏈。那么，哪些行業(yè)還有機會？

云計算首當(dāng)其沖

目前，國內(nèi)各大主流云計算廠商都已經(jīng)接入DeepSeek，從股價情況看，大小云計算廠商都有受益，但受益具體因素不同。

大型云計算廠商以阿里云和騰訊云為代表。

年初以來，阿里巴巴和騰訊控股漲幅分別為48.3%和18.4%。蘋果將阿里巴巴選定為中國本地AI合作伙伴，阿里巴巴不同大小的AI模型能夠適配蘋果在端側(cè)和云側(cè)的需求，且阿里云本身也是國內(nèi)最大公有云廠商，能夠承載蘋果大量用戶的并發(fā)需求。騰訊則是國內(nèi)擁抱DeepSeek最為積極的大廠，微信接入DeepSeek已經(jīng)進(jìn)入灰度測試階段，全面上線指日可待，每天超十億用戶的提問交互本身就會形成新的流量入口。

小型云計算廠商則更多受益于“科技平權(quán)”，青云科技、優(yōu)刻得今年以來漲幅分別高達(dá)178.1%和183.1%，小型云計算廠商沒有自研大模型的能力，DeepSeek的出現(xiàn)快速拉近開源大模型和閉源大模型的差距，也就變相拉近了只能部署開源大模型的小型云計算廠商和擁有閉源大模型的大型云計算廠商之間的差距。

服務(wù)器行業(yè)確定性高

DeepSeek爆火最直接受益的第二個方向就是服務(wù)器領(lǐng)域。一方面，DeepSeek的高性能模型對服務(wù)器算力提出了更高要求，推動了服務(wù)器硬件的升級和迭代。另一方面，DeepSeek的開源策略吸引了大量用戶流量，這些流量需要由服務(wù)器來承載和處理。服務(wù)器廠商可以抓住這一機遇，來應(yīng)對DeepSeek帶來的日益增長流量需求。

A股服務(wù)器等相關(guān)企業(yè)能否迎來價值重估，取決于公司現(xiàn)有算力及未來規(guī)劃算力這兩項數(shù)據(jù)，算力規(guī)模即代表了企業(yè)未來營收可能到達(dá)的天花板及可能性，同時也是公司價值的體現(xiàn)。各大服務(wù)器廠商中，目前浪潮信息在AI服務(wù)器領(lǐng)域處于龍頭地位，從未來規(guī)劃目標(biāo)來看，浪潮信息有望保持國內(nèi)AI服務(wù)器市場的領(lǐng)先地位。

數(shù)據(jù)中心企業(yè)方面，世紀(jì)互聯(lián)在全國機柜數(shù)量上占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢，不過數(shù)據(jù)港在未來規(guī)劃機柜數(shù)據(jù)上后來居上，這些數(shù)據(jù)都將成為企業(yè)價值重估的重要砝碼。值得注意的是，世紀(jì)互聯(lián)今年以來的漲幅也已經(jīng)超過170%。

通用軟件應(yīng)用端這些公司也有機會

AI應(yīng)用端企業(yè)首當(dāng)其沖將會是后DeepSeek時期的受益方向。DeepSeek對AI應(yīng)用端企業(yè)的幫助有四大方面。第一，降低開發(fā)成本。DeepSeek以高效能低消耗的特點，大大降低了企業(yè)在訓(xùn)練和部署AI模型時的成本，幫助中小企業(yè)減少初期投入，快速進(jìn)入市場。第二，加速產(chǎn)品迭代。企業(yè)可以利用DeepSeek強大的推理能力，更快地進(jìn)行產(chǎn)品測試與迭代，縮短從概念到市場的周期。第三，增加用戶體驗。DeepSeek提供的深度學(xué)習(xí)功能，能幫助用戶更快捷精準(zhǔn)的適配垂直場景需求。第四，推動行業(yè)創(chuàng)新。DeepSeek可以解鎖傳統(tǒng)AI難以實現(xiàn)的復(fù)雜交互應(yīng)用（如智能投顧、自動化編程等）。

在垂直/通用應(yīng)用軟件領(lǐng)域，由于DeepSeek推理一般要在云端完成，有利于促進(jìn)軟件云化、SaaS化，實現(xiàn)更佳的商業(yè)模式。在數(shù)據(jù)端，大模型只能決定軟件AI應(yīng)用的下限，優(yōu)質(zhì)的非公開數(shù)據(jù)決定軟件AI應(yīng)用上限，由于SaaS天生具備積累、儲存用戶各類數(shù)據(jù)的能力，其海量高質(zhì)量數(shù)據(jù)有望成為軟件AI應(yīng)用的重要燃料，迎來價值重估。

在辦公軟件領(lǐng)域，主要標(biāo)的為金山辦公、合合信息、福昕軟件；在CRM軟件領(lǐng)域，主要標(biāo)的為金蝶國際、用友網(wǎng)絡(luò)；在OA軟件領(lǐng)域，主要標(biāo)的泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠(yuǎn)互聯(lián)；ERP軟件領(lǐng)域，主要標(biāo)的鼎捷數(shù)智、漢得信息、能科科技、賽意信息、中國軟件國際。

在AI+安全領(lǐng)域，網(wǎng)絡(luò)安全企業(yè)從兩方面受益于DeepSeek，一方面是DeepSeek可用于訓(xùn)練安全智能體，提高產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)安全能力。如安恒信息推出基于DeepSeek R1訓(xùn)練的“安全智能體”，可提升在釣魚郵件識別、數(shù)據(jù)分類分級等場景準(zhǔn)確率；奇安信通過DeepSeek優(yōu)化自研QAX安全大模型，威脅研判效率提升16%，運營成本降低30%。另一方面是DeepSeek破圈帶來的針對大模型本身的安全需求，這既包含傳統(tǒng)的Ddos（拒絕服務(wù)器）的攻擊，也包含新型的針對大模型的提示詞攻擊，如三六零構(gòu)建AI對抗訓(xùn)練平臺，日均攔截1.2億次針對大模型的提示詞攻擊。

文娛、醫(yī)療行業(yè)或被顛覆

春節(jié)期間最火的除了Deepseek，就是《哪吒2》了。事實上，AI應(yīng)用與文娛行業(yè)也有著“夢幻聯(lián)動”。《哪吒2》的出品公司光線傳媒在2024年半年報中就提到，公司已經(jīng)將AI技術(shù)應(yīng)用于動畫制作的各個環(huán)節(jié)，包括形象設(shè)計、場景設(shè)計、分鏡頭劇本等前期制作階段。這有助于提高動畫制作的效率，降低成本，同時保持高質(zhì)量的輸出。

在AI+游戲領(lǐng)域，AI也可以從兩方面助力游戲公司，一是AIGC用于游戲劇情、畫面的生成以提高研發(fā)效率，愷英網(wǎng)絡(luò)指出，公司自研“形意大模型”已應(yīng)用于游戲劇情生成、NPC行為決策等場景，研發(fā)效率提升40%。二是提升玩家自然語言與游戲互動體驗，如巨人網(wǎng)絡(luò)旗下社交推理游戲《太空殺》結(jié)合阿里千問（Qwen）大模型能力，開發(fā)了“AI殘局挑戰(zhàn)”、“偵探劇場”等游戲場景標(biāo)桿項目；富春股份旗下《仙境傳說RO:新啟航》國服版本引入火山引擎AI技術(shù)，實現(xiàn)寵物智能交互功能，玩家可通過自然語言指令與寵物互動；創(chuàng)夢天地完成DeepSeek-R1私有化部署，在《卡拉彼丘》中實現(xiàn)動態(tài)NPC情感反饋系統(tǒng)。

在AI+教育領(lǐng)域，DeepSeek全面賦能，從擬人導(dǎo)師到智慧校園都有應(yīng)用。豆神教育；發(fā)布端模一體教育產(chǎn)品“豆神AI”，通過DeepSeek實現(xiàn)自然語言交互，打造K12階段“超擬人AI導(dǎo)師”；國新文化全資子公司奧威亞接入DeepSeek，實現(xiàn)教育多模態(tài)分析模型迭代升級，支持國產(chǎn)芯片本地化部署，AI課堂循證系統(tǒng)，助力教育高質(zhì)量發(fā)展。

AI+醫(yī)療也是一大應(yīng)用主題，主要衍生出醫(yī)療信息化、AI輔助診斷和藥物研發(fā)三個方向。在醫(yī)療信息化領(lǐng)域，衛(wèi)寧健康基于DeepSeek開發(fā)的AI病歷質(zhì)控系統(tǒng)可降低錯誤率；在AI輔助診斷領(lǐng)域，迪安診斷利用DeepSeek優(yōu)化病理AI模型，完成100萬+病理樣本標(biāo)注。在藥物研發(fā)領(lǐng)域，成都先導(dǎo)通過DeepSeek等工具的協(xié)同應(yīng)用，可以更高效地處理和分析實驗數(shù)據(jù)，在數(shù)據(jù)處理和決策支持中提供更精準(zhǔn)的參考。

在教育、醫(yī)療、制造等垂直領(lǐng)域，能夠快速整合大模型能力、重構(gòu)產(chǎn)品形態(tài)的企業(yè)將搶占新一輪智能化紅利。對于投資者而言，AI應(yīng)用端企業(yè)隨著DeepSeek等大模型賦能將迎來營收及價值層面的重估，聚焦“場景卡位能力+技術(shù)消化速度”雙重指標(biāo)，或可挖掘出AI 2.0時代的核心受益標(biāo)的。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）