2月20日獲悉，渤海人壽0.62%股權(quán)及孳息將于2月22日在阿里司法拍賣平臺(tái)變賣，變賣價(jià)3424.42萬(wàn)元。

評(píng)估報(bào)告顯示，此次變賣的轉(zhuǎn)讓方是山東如意科技集團(tuán)有限公司（下稱“如意科技”）。截至評(píng)估基準(zhǔn)日，該筆股權(quán)及孳息評(píng)估值為5350.66萬(wàn)元，也就是說(shuō)，變賣價(jià)在評(píng)估價(jià)的基礎(chǔ)上打了六四折。

渤海人壽回應(yīng)稱，上述股權(quán)占比較低，渤海人壽作為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的保險(xiǎn)法人主體，內(nèi)部運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)開(kāi)展保持正常，不會(huì)受到此次事件的直接影響。

曾兩度流拍

從渤海人壽最新一期償付能力報(bào)告（2023年四季度）來(lái)看，如意科技是其持股比例最小的股東，0.62%為所持全部股權(quán)，且處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)。

值得注意的是，這不是該筆股權(quán)第一次被擺上貨架。2024年11月21日與12月12日，渤海人壽0.62%股權(quán)及孳息曾兩度被掛牌拍賣，起拍價(jià)從4280.53萬(wàn)元降至3424.42萬(wàn)元，但均以流拍告終。隨后，該筆股權(quán)進(jìn)入變賣流程，并沿用二拍價(jià)格。

有價(jià)無(wú)市，是當(dāng)前中小險(xiǎn)企股權(quán)面臨的普遍現(xiàn)狀。中泰證券策略分析師張文宇指出，市場(chǎng)資金對(duì)保險(xiǎn)牌照和險(xiǎn)企股權(quán)的認(rèn)可度不高，一方面是受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，市場(chǎng)上的資金方都難有“余錢”，沒(méi)有意愿進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)；另一方面主要是保險(xiǎn)行業(yè)正經(jīng)歷變局，部分中小險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)逐漸積累，自身問(wèn)題也很大。

根據(jù)評(píng)估報(bào)告，渤海人壽現(xiàn)有的17家股東中，除如意科技外，還有10家股東的部分或全部所持股權(quán)被質(zhì)押，合計(jì)88.58億股，占全部股權(quán)的68.14%。持股5%以上的股東中，僅有兩家股權(quán)處于正常狀態(tài)。

其中，第一大股東渤海租賃股份有限公司持有渤海人壽20%股權(quán)，持股數(shù)量26億股，目前25.92億股已出質(zhì)。

《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》明確指出，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東質(zhì)押銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)數(shù)量超過(guò)其所持股權(quán)數(shù)量的50%時(shí)，大股東及其所提名董事不得行使在股東（大）會(huì)和董事會(huì)上的表決權(quán)。

股權(quán)質(zhì)押是股東融資的常見(jiàn)手段之一，可以在較短的時(shí)間內(nèi)獲得大量流動(dòng)資金，以緩解公司在資金方面的缺口，一般不會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生直接影響。

“如果保險(xiǎn)公司股權(quán)被大量質(zhì)押、凍結(jié)，就需要提高警惕。”在上述分析人士看來(lái)，這一方面會(huì)向外界傳遞公司經(jīng)營(yíng)不善的信號(hào)，在一定程度上引起輿情危機(jī)，致使擔(dān)憂情緒在消費(fèi)者中蔓延；另一方面，一旦股東股權(quán)出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致股東權(quán)利被限制行使，可能會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生一定影響。

股權(quán)變更在途

公開(kāi)資料顯示，渤海人壽成立于2014年12月，是首家總部落戶天津自貿(mào)區(qū)的人身險(xiǎn)公司，公司注冊(cè)資本130億元。

成立后的第二年，渤海人壽就實(shí)現(xiàn)了0.81億元的盈利，打破了人身險(xiǎn)行業(yè)“七平八盈”的周期規(guī)律，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的保險(xiǎn)市場(chǎng)中迅速嶄露頭角。

隨后兩年間，渤海人壽業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊亮眼。2016年至2017年，該公司分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入67.42億元、89.57億元，凈利潤(rùn)分別為0.68億元和2.21億元。

可惜好景不長(zhǎng)，2018年渤海人壽迎來(lái)首次虧損，當(dāng)期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入回落至80.47億元，凈利潤(rùn)為 -7.68億元。這樣的頹勢(shì)一直延續(xù)至今，渤海人壽始終未能擺脫虧損困境。2019年至2023年，該公司分別虧損13.95億元、27.44億元、0.50億元、12.02億元、31.05億元。

也就是說(shuō)，六年間，渤海人壽累計(jì)虧損達(dá)92.64億元，特別是2023年虧損金額創(chuàng)下新高。

持續(xù)虧損的狀態(tài)下，渤海人壽償付能力也逼近監(jiān)管紅線。截至2023年四季度末，該公司核心償付能力充足率為58.09%，較上季度末下降18.24個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于經(jīng)營(yíng)虧損及投資資產(chǎn)市值下降；綜合償付能力充足率為104.80%，較上季度末下降1.65個(gè)百分點(diǎn)，主要受股票、基金、債權(quán)投資計(jì)劃等資產(chǎn)持倉(cāng)增加等因素影響，最低資本增加幅度高于實(shí)際資本。

同時(shí)，自2021年一季度起，渤海人壽的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)連續(xù)11個(gè)季度被監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)定為C類，主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自公司治理等方面。

2024年以來(lái)，渤海人壽已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度未披露償付能力報(bào)告，外界難以從公開(kāi)渠道窺見(jiàn)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。該公司曾公開(kāi)表示，在政府部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和支持下，公司一直在積極推進(jìn)股權(quán)及控制權(quán)向天津國(guó)資轉(zhuǎn)移相關(guān)工作。

近日，有市場(chǎng)消息稱，渤海人壽整體風(fēng)險(xiǎn)化解及股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作即將落地。接下來(lái)，渤海人壽能否“換血求生”，自此脫離“海航系”的標(biāo)簽，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，將持續(xù)關(guān)注。

來(lái)源：華夏日?qǐng)?bào)