算力概念板塊指數日K線圖 張大偉 制圖

2月21日，A股市場走勢強勁，科技板塊個股大面積上漲，帶動科創類指數顯著領跑。截至收盤，上證指數報3379.11點，漲0.85%；深證成指報10991.37點，漲1.82%；創業板指報2281.51點，漲2.51%。此外，科創綜指收漲4.38%，科創50指數大漲5.97%。滬深兩市合計成交額自2024年12月13日后時隔2個多月重返2萬億元之上，達到21927億元。

算力概念掀漲停潮

21日，A股算力概念開盤即掀漲停潮，數據中心、算力租賃等題材全天漲幅居前。截至收盤，東財發布的算力概念指數大漲7.56%，北交所個股廣脈科技收獲30%幅度漲停，寒武紀、光環新網、潤澤科技等多股收獲20%幅度漲停。

阿里巴巴等科技巨頭企業表態將加大對AI業務的投入，是推動昨日算力概念大幅走強的重要原因。

北京時間2月20日，阿里巴巴發布2025財年第三季度財報，報告期內實現收入2801.5億元，同比增長8%；經營利潤412.05億元，同比增長83%，超出市場預期。

阿里巴巴集團CEO吳泳銘在財報分析師電話會上表示，面向未來，阿里巴巴將繼續專注國內外電商業務、AI+云計算的科技業務以及互聯網平臺產品。未來3年，阿里將圍繞AI戰略核心，在AI基礎設施、基礎模型平臺及AI原生應用、現有業務AI轉型等三方面加大投入。

“我們對聚焦電商和‘AI+云’的發展戰略充滿信心，也對新技術周期帶來的商業機遇充滿期待。”吳泳銘說。

此前，蘋果智能Apple Intelligence選擇與阿里云旗下的通義大模型合作。2月13日，阿里巴巴聯合創始人、董事局主席蔡崇信在迪拜舉行的2025世界政府首腦峰會上，正式確認了阿里與蘋果的合作關系。

東興證券分析稱，從計算機行業維度看，當前爆款模型頻出，極快的技術更新及產品迭代使行業最終格局仍有較大不確定性，但DeepSeek的推出，以及蘋果與阿里的合作，表明本土大模型技術已逐步獲得國際認可，有參與國際化競爭的實力。

外資唱多中國科技資產

近期，“中國科技資產價值重估”成為熱門話題，多家中國科技類龍頭企業獲外資機構上調盈利預期及目標價。

在發布超預期財報數據后，阿里巴巴昨日獲高盛、匯豐等國際投行上調目標價。高盛將阿里巴巴H股目標價從每股114港元調至156港元，匯豐將阿里巴巴H股目標價從每股125港元調至156港元，兩家機構均對阿里巴巴維持“買入”評級。

匯豐表示，阿里巴巴財報核心業務收入及盈利均超出預期，主要受益于客戶管理收入（CMR）和云計算業務增長超出預期，公司云業務收入將因AI需求強勁上升而加快增長。該機構將阿里巴巴2026財年云計算業務收入增幅預測由原先的12%上調至17%，認為公有云和AI云業務相關預測存在上調空間。

21日，阿里巴巴H股高開約10%，此后持續沖高，收盤報138.5港元/股，漲幅14.56%。

摩根大通則上調了比亞迪股份H股目標價。該行報告稱，過去一周與近200名投資者進行交流，并參與了比亞迪股份的路演，總體來看，投資者對比亞迪的長期發展前景充滿信心。摩根大通重申對比亞迪的“增持”評級，目標價由每股475港元上調至600港元。

21日，比亞迪股份H股收報392.4港元/股，上漲4.64%，今年以來累計漲幅高達47%。

投資機會有望持續擴散

上周，AI主線經歷了顯著的熱度擴散過程，從上游的算力，到下游以人形機器人、AI眼鏡為代表的端側應用，均呈現股價的加速上漲。機構分析認為，當前市場流動性相對充裕，隨著全球投資者愈發關注中國互聯網資產，A股、港股的投資機會有望持續擴散。

信達證券首席策略分析師樊繼拓表示，DeepSeek橫空出世讓全球投資者更加關注中國互聯網資產。DeepSeek加快了AI技術進步的速度，AI主題將持續活躍。后續成長風格可關注兩方面：一是傳媒互聯網與消費電子，可以將其看作成長風格中偏價值的方向進行配置；二是AI相關新產業方向。

美國銀行在2月18日發布的全球基金經理月度調查報告中表示，受DeepSeek等利好因素帶動，購買中國股票（尤其是科技股）的理由更加充分，足以吸引長期投資者流入。該機構稱，全球投資者對中國股票的看法可能正在從“可交易”轉變為“可投資”，這是投資心態和資金流向的重大轉變。

從國內角度看，樊繼拓認為，今年1月社融數據總量實現“開門紅”，體現了財政政策前置發力的效果，后續穩增長政策落地效果有望逐步顯現。春節后到3月的資金格局往往較為充裕，有利于投資熱點繼續擴散，部分順周期、受政策積極影響的板塊可能受益。

來源：上海證券報