近日，國家金融監督管理總局公布了 2024 年保險業主要監管指標數據。截至 2024 年四季度末，保險公司和保險資產管理公司總資產 35.9 萬億元，較年初增加 4.4 萬億元，增長 13.9%。從投資端看，截至 2024 年末，保險公司資金運用余額為 33.26 萬億元；2024 年財務投資收益率為 3.43%，綜合投資收益率為 7.21%。

多家人身險公司在國債利率下行之前抓住窗口期，配置了大量長期收益率在 3% 以上的債券。公開數據顯示，人身險公司的資產配置中債券占比已經超過 50%，這些資產成為險資配置中的 “壓艙石”，貢獻了更穩定的投資收益。

保險公司的業績增長來源于資產端和負債端的雙輪驅動，因此資產負債匹配一直是監管部門對保險公司監管的重要內容。多位業內人士表示，防范資產負債錯配風險，有利于體現保險投資為承保服務的內在要求，延伸保險業價值鏈，為投保人提供保障服務和長期穩定的回報。

在低利率環境下，保險公司特別是人身險公司的資產負債匹配尤為重要。人身險公司銷售的重疾險產品久期在 20 年以上，分紅險產品期限短的在 5 年至 10 年，長期也有 20 年左右的。能否找到規模與久期都匹配的合意資產非常考驗險企投資能力。在穩住債券投資基本盤的基礎上，各保險公司不斷調整大類資產結構以增厚投資收益：一是增配股票等權益類資產，二是加倉以不動產為代表的另類投資資產。

今年 1 月份，中央金融辦等 6 部門聯合發布《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確了提升商業保險資金 A 股投資比例與穩定性的具體安排。金融監管總局副局長表示，目前保險資金投資股票和權益類基金的金額已超過 4.4 萬億元。從保險資金運用來看，資本市場和未上市企業股權是主要投資方向，目前股票和權益類基金投資占比是 12%，未上市企業股權投資占比是 9%，兩項加起來是 21%。保險公司投資股票具有較大的潛力和空間，加大股票投資也是當前保險資金資產配置比較好的策略和選擇。

日前，金融監管總局已批復開展第二批長期股票投資試點，規模為 520 億元。多家保險公司及相關保險資產管理公司獲準以契約制基金方式參與試點，開展長期股票投資，發揮長期資金、耐心資本作用，助力資本市場平穩運行。

在不動產投資方面，近兩年部分保險公司已經投資了多個城市核心地段的不動產項目，資產總額近百億元。包括多家險企先后披露大額不動產投資公告，既包括商業辦公不動產、產業園區不動產，也有養老社區不動產和商業購物中心項目。多位險企高管表示，增配不動產一方面有助于分散投資風險，另一方面核心城市核心地段的不動產項目已經具備長期投資價值，能夠為保險公司的綜合投資貢獻穩定收益。

此外，各主要保險公司即將迎來年報發布季。目前仍有保險公司處于新舊會計準則的切換中，由于使用了不同會計準則導致的資產負債端變化，對資產負債表會有影響。以某保險公司為例，2023 年負債端使用老準則，而資產端選擇新準則，兩種準則切換期間會導致資產負債兩端出現不協同。由于新準則對金融資產的分類和計量進行了重新定義，要求根據資產的持有目的和業務模式進行分類。當資產價格出現波動時，會對凈利潤產生較大影響。2024 年該保險公司在資產端和負債端均采用了新準則，資產負債表和利潤表在同一準則下進行了計量，資產端關于計量方式的變化也會反映到利潤表中。

來源：中國經濟網