今年以來，小金屬市場迎來顯著上漲行情，銻、鉍、鈷等品種價(jià)格漲幅尤為突出，其中銻價(jià)近日連創(chuàng)歷史新高。小金屬的漲價(jià)潮也帶來相應(yīng)股票的大漲，華鈺礦業(yè)、宜安科技今年以來均漲逾80%，走勢遠(yuǎn)超大盤。

分析人士表示，在供需偏緊的情況下，銻價(jià)、鈷價(jià)中樞仍有望進(jìn)一步上移，小金屬價(jià)格彈性可期，戰(zhàn)略小金屬有望迎來價(jià)值重估。

多種小金屬漲價(jià)

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，以3月12日最新報(bào)價(jià)計(jì)算，今年以來，銻價(jià)累計(jì)上漲約90%，近日連創(chuàng)歷史新高；鉍價(jià)累計(jì)上漲超80%至七年高位；鈷價(jià)累計(jì)上漲超60%。此外，鎳、鍶等小金屬也頻頻漲價(jià)。

不斷上漲的小金屬價(jià)格離不開消息面因素的影響。2024年8月15日，商務(wù)部、海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布公告，決定對部分銻、超硬材料相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，自2024年9月15日起正式實(shí)施。2024年12月3日，商務(wù)部再度發(fā)布公告，原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項(xiàng)對美國出口。2025年2月19日，工信部發(fā)布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法》與《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法》的征求意見稿。2025年2月22日，剛果（金）戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管局（ARECOMS）理事會(huì)決定對地區(qū)內(nèi)所有采礦活動(dòng)產(chǎn)出的鈷實(shí)施為時(shí)四個(gè)月的臨時(shí)出口禁令，該禁令對象適用于所有生產(chǎn)商，包括工業(yè)開采、半工業(yè)開采、小規(guī)模開采、小型礦山開采、手工開采等，三個(gè)月后將評估政策效果并決定是否調(diào)整。

中金公司有色金屬行業(yè)首席分析師齊丁表示，銻礦產(chǎn)量占全球比例約為10%的極地黃金，2025年銻供應(yīng)或?qū)⒋蠓湛s，進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張態(tài)勢。

平安期貨表示，近期，有色金屬價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，除小金屬自身的供需因素外，宏觀層面的利好也為行業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)勁支撐。從國際環(huán)境來看，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)變動(dòng)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，非農(nóng)數(shù)據(jù)同樣走弱，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)下滑至近4個(gè)月低點(diǎn)。

相關(guān)股票股價(jià)持續(xù)上行

小金屬價(jià)格的大漲也帶動(dòng)了相應(yīng)股票的上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日，Wind小金屬指數(shù)今年以來累計(jì)漲逾20%，3月12日的高點(diǎn)創(chuàng)近兩年新高。今年以來，小金屬板塊內(nèi)華鈺礦業(yè)、宜安科技均累計(jì)漲逾80%，三祥新材、湖南黃金均累計(jì)漲逾50%，東方鋯業(yè)累計(jì)漲逾40%，紅星發(fā)展、羅平鋅電、道氏技術(shù)、翔鷺鎢業(yè)均累計(jì)漲逾30%，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)均累計(jì)漲逾20%。

湖南黃金近日在回復(fù)投資者提問時(shí)表示，銻價(jià)上漲對公司業(yè)績有正向影響。

資金面上，小金屬概念股也被資金加倉。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，今年以來宜安科技、華鈺礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)融資凈買入金額均超3億元，道氏技術(shù)、贛鋒鋰業(yè)、寒銳鈷業(yè)、湖南黃金融資凈買入金額均超2億元。

對于小金屬價(jià)格走勢，券商人士認(rèn)為，后續(xù)銻價(jià)、鈷價(jià)或仍延續(xù)上行態(tài)勢。

中信證券金屬行業(yè)首席分析師敖翀表示，剛果（金）鈷出口禁令推動(dòng)國內(nèi)鈷廠商惜售情緒濃厚，甚至停止報(bào)價(jià)，導(dǎo)致鈷價(jià)大幅上漲。鈷市場已經(jīng)從“預(yù)期短缺”轉(zhuǎn)為“實(shí)質(zhì)短缺”，鈷價(jià)短期上漲態(tài)勢仍未結(jié)束。如果剛果（金）在禁令結(jié)束后施行出口配額制，未來鈷供應(yīng)量或不及預(yù)期，鈷價(jià)中樞仍有望抬高。

齊丁表示，進(jìn)口礦收縮及需求持續(xù)向好有望進(jìn)一步推升國內(nèi)銻價(jià)。長期看，受益于光伏新增裝機(jī)量的持續(xù)增長及雙玻組件滲透率的提升，光伏玻璃用銻量有望保持增長；以舊換新政策的實(shí)施有望提升阻燃劑領(lǐng)域用銻量。預(yù)計(jì)2025-2027年銻供需缺口分別為-2.8萬噸、-2.5萬噸、-2.9萬噸，供需或持續(xù)偏緊，銻價(jià)中樞有望進(jìn)一步上移。

國盛證券有色金屬行業(yè)首席分析師張航認(rèn)為，短期銻價(jià)或進(jìn)入上行通道。中長期看，銻行業(yè)供需基本面足夠優(yōu)秀，同時(shí)地緣博弈下銻的戰(zhàn)略金屬屬性凸顯，行政管控或放大供需矛盾，銻價(jià)將維持高位運(yùn)行。把持優(yōu)質(zhì)資源的礦企有望長期受益于銻行業(yè)景氣度向上，建議關(guān)注。

中泰證券有色金屬行業(yè)首席分析師謝鴻鶴表示，國內(nèi)政策持續(xù)發(fā)力，小金屬價(jià)格彈性可期，戰(zhàn)略小金屬有望迎來價(jià)值重估，更加推薦供給較為剛性的品種：稀土、錫、銻等。

來源： 中國證券報(bào)