Wind數據顯示，截至3月25日收盤，最近3個月共有510家A股上市公司獲機構上調2025年盈利預期，上調盈利預期的報告數量合計達到1209份，涉及機構共53家。從上調盈利預期的原因看，發布新品、產能擴張、研發投入提高是機構上調上市公司盈利預期的主要原因。從行業角度看，醫藥生物、半導體、硬件設備、化工、軟件服務、傳媒等行業上市公司獲機構上調盈利預期的數量和幅度居前。

上調幅度不一

分個股看，東鵬飲料、海光信息、寧德時代、比亞迪、同花順、山金國際、藥明康德、中國巨石、紫金礦業、東阿阿膠、宇通客車、東方財富、豪邁科技、金山辦公、天味食品、燕京啤酒等公司獲機構上調2025年盈利預期的報告數量較多。

其中，東鵬飲料共獲得24家機構上調2025年盈利預期。從上調幅度看，各家看法不一。東北證券將東鵬飲料2025年的營收、凈利分別上調了20.52%和37.08%。海通證券、國信證券等機構僅將東鵬飲料的凈利潤進行了微幅上調，營收預期反而下降。

值得一提的是，從這些公司披露的2024年業績看，不少公司2024年業績表現亮眼。

東鵬飲料2024年年報顯示，報告期內，公司共實現營業收入158.39億元，同比增長40.63%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤33.27億元，同比增長63.09%；經營活動產生的現金流量凈額為57.89億元，同比增長76.44%；歸屬上市公司股東的凈資產為76.88億元，同比增長21.57%。公司擬以2024年度末股本總數5.2億股為基數，向全體股東每10股派25元（含稅），共計分派現金紅利約13億元。

獲機構扎堆上調2025年盈利預期的上市公司中，不少公司2024年度擬分紅比例較高。寧德時代2024年年報顯示，2024年，公司共實現營業收入3620.12億元，同比下降9.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為507.45億元，同比增長15.01%。公司計劃向全體股東每10股派發現金紅利45.53元（含稅）。

Wind數據顯示，最近3個月，寧德時代獲18家機構上調2025年盈利預期。

多因素導致

從上調盈利預期的原因看，發布新品、產能擴張、研發投入提高是機構上調上市公司盈利預期的主要原因。

發布新品方面，以極米科技為例，公司獲方正證券、天風證券、開源證券、廣發證券等機構上調2025年盈利預期。這些機構發布的研報普遍提到，近期，極米科技發布便攜投影新品，有望帶動國內銷售份額提升，助力盈利水平提高。公司產品優化，有利于毛利提升。

極米科技近期披露的2024年業績快報顯示，2024年，公司實現營業收入34.14億元，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1.22億元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為9343.42萬元，同比增長36.96%。公司近年來持續進行研發投入，2021年至2023年累計投入研發費用超過10億元。產品層面，公司以市場及用戶需求為導向，持續創新、優化產品矩陣，發布便攜投影Play 5、家用旗艦RS 10系列、輕薄投影Z7X高亮版及Z6X第五代等新品。

產能擴張方面，以安迪蘇為例，公司獲太平洋證券、東興證券、長城證券、國信證券等機構上調2025年盈利預期，主要原因是，機構認為公司產能擴張與全球化協同并進。

太平洋證券研報顯示，安迪蘇產能建設加速落地，江蘇南京年產3.7萬噸特種產品飼料添加劑工廠項目已于2024年12月完成機械竣工并已按照計劃開始試運行。歐洲年產3萬噸特種產品產能擴充及優化項目建設工程已經完成，目前產能爬坡正在加速開展。將關鍵反芻動物產品酯化生產過程從委外轉為內部生產的項目進展順利，預計將于2025年下半年后期啟動試生產。泉州15萬噸固體蛋氨酸工廠預計2027年投產，為中長期增長奠定基礎。

醫藥生物、半導體等行業扎堆

從行業角度看，醫藥生物、半導體、硬件設備、化工、軟件服務、傳媒等行業上市公司獲機構上調盈利預期的數量和幅度居前。

醫藥生物類上市公司中，百濟神州-U、艾力斯、百利天恒-U、安迪蘇、艾迪藥業、康希諾、江蘇吳中、華大智造、華蘭疫苗、東阿阿膠等公司獲機構上調2025年盈利預期幅度居前。

以艾力斯為例，海通證券將其2025年盈利預期上調至營業收入為46.63億元、凈利潤為17.67億元。此前，海通證券預測營業收入為30.69億元、凈利潤為6.45億元。

半導體上市公司中，中科飛測、樂鑫科技、寒武紀-U、恒玄科技、龍芯中科、晶豐明源等公司獲機構上調2025年盈利預期幅度居前。其中，華創證券將龍芯中科2025年凈利潤上調了500%，但將營業收入下調了19.46%。

化工上市公司中，卓越新能、尚太科技、中科電氣、衛星化學、天奈科技、寶豐能源等公司獲機構上調2025年盈利預期幅度居前。其中，長江證券將卓越新能2025年的營收、凈利分別上調363.05%和282.14%。

（來源：中國證券報）