2025年，是國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)收官之年。今年的《政府工作報(bào)告》明確提出，要“高質(zhì)量完成國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)”“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”。

在傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式難以為繼、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解穩(wěn)步推進(jìn)的當(dāng)下，地方國(guó)企如何抓住關(guān)鍵轉(zhuǎn)型窗口期？如何在新質(zhì)生產(chǎn)力的賽道上“彎道超車”，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)與高質(zhì)量發(fā)展？

多位專家表示，地方國(guó)企作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“主力軍”，必須在新質(zhì)生產(chǎn)力的培育中發(fā)揮關(guān)鍵作用，通過技術(shù)創(chuàng)新、資本運(yùn)作和制度改革協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)自身向現(xiàn)代化、市場(chǎng)化、可持續(xù)化方向轉(zhuǎn)型。

新質(zhì)生產(chǎn)力：地方國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心驅(qū)動(dòng)力

新質(zhì)生產(chǎn)力是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，其重點(diǎn)在于科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和制度優(yōu)化。

遠(yuǎn)東資信名譽(yù)董事長(zhǎng)邢軍表示，新質(zhì)生產(chǎn)力的提出為國(guó)企轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了基本遵循，也將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的新動(dòng)能。

“地方國(guó)企作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)的重要支柱，必須主動(dòng)適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展要求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型。”在邢軍看來，培育新質(zhì)生產(chǎn)力的一個(gè)重要內(nèi)容就是構(gòu)建“技術(shù)—資本—制度”的高效協(xié)同機(jī)制。在技術(shù)與資本的協(xié)同上，各地通過產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化等做出了許多成功實(shí)踐，但仍面臨一些問題。

以科技型企業(yè)為例，邢軍表示，普遍存在“三維”不確定性——技術(shù)、市場(chǎng)與政策的不確定性；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“三輕三重”特征——輕固定資產(chǎn)、重研發(fā)投入；輕物理空間、重?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)；輕歷史積累、重未來潛力。此外，信用評(píng)估方面存在“三缺”難題——缺歷史數(shù)據(jù)、缺抵押資產(chǎn)、缺統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。這些問題導(dǎo)致技術(shù)與資本的銜接仍存在阻隔，需要不斷創(chuàng)新解決方案。

“地方國(guó)企在培育新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)程中，應(yīng)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極搭建技術(shù)與資本對(duì)接平臺(tái)，例如打造科技金融服務(wù)中心等，通過整合各方資源，為科技型企業(yè)提供一站式服務(wù)，破解技術(shù)與資本銜接的難題。同時(shí)，要加強(qiáng)與科研機(jī)構(gòu)、高校的合作，共建研發(fā)平臺(tái)，加速科技成果轉(zhuǎn)化，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的培育。”邢軍表示。

“在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展進(jìn)程中，證券公司大有可為，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，發(fā)揮關(guān)鍵作用。”財(cái)達(dá)證券黨委書記、董事長(zhǎng)張明表示，一方面，要憑借專業(yè)優(yōu)勢(shì)，深度挖掘資本市場(chǎng)潛力，優(yōu)化資源配置，精準(zhǔn)引導(dǎo)資金、技術(shù)、人才等各類資源向新興產(chǎn)業(yè)集聚，助力新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，催生新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新注入強(qiáng)大動(dòng)力。另一方面，要著力提升股權(quán)、債權(quán)等直接融資的服務(wù)質(zhì)量，創(chuàng)新服務(wù)模式，拓展服務(wù)廣度與深度。精心打造連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的橋梁，讓資本市場(chǎng)的“源頭活水”精準(zhǔn)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展。

資本賦能：產(chǎn)業(yè)基金與資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新實(shí)踐

面對(duì)技術(shù)與資本銜接的難題，各地政府及地方國(guó)企已開始探索多種資本運(yùn)作模式，包括產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化（ABS）、REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）等，以促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

張明表示，國(guó)有企業(yè)不僅是培育新質(zhì)生產(chǎn)力的中堅(jiān)力量，更是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)揮作用的主陣地。地方政府融資平臺(tái)作為地方國(guó)資國(guó)企，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)程中，應(yīng)主動(dòng)作為，憑借資源、資金等優(yōu)勢(shì)，積極布局新興產(chǎn)業(yè)、賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，全力助推現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系構(gòu)建。同時(shí)，不斷提升企業(yè)治理現(xiàn)代化和市場(chǎng)化水平，培育能適應(yīng)市場(chǎng)變化、實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體。

近年來，多地國(guó)企通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，引導(dǎo)社會(huì)資本投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。例如，某省屬國(guó)企聯(lián)合社會(huì)資本設(shè)立百億級(jí)新能源產(chǎn)業(yè)基金，重點(diǎn)支持光伏、儲(chǔ)能、氫能等領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)，有效推動(dòng)了地方產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

此外，資產(chǎn)證券化成為地方國(guó)企盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的重要手段。一些地方國(guó)企通過發(fā)行ABS、REITs等方式，將基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性強(qiáng)的金融產(chǎn)品，既緩解了債務(wù)壓力，又為新一輪投資提供了資金支持。

不過，在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中，地方國(guó)企仍需警惕債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。張明強(qiáng)調(diào)，地方國(guó)企應(yīng)當(dāng)將底線思維貫穿發(fā)展始終，強(qiáng)化對(duì)債務(wù)、資金、運(yùn)營(yíng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的管控，確保穩(wěn)健發(fā)展。

市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型：從“城市建設(shè)者”到“城市運(yùn)營(yíng)商”

中國(guó)民生銀行南京分行黨委書記、行長(zhǎng)康文哲表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在高質(zhì)量發(fā)展關(guān)鍵階段，地方國(guó)企作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“壓艙石”和“主力軍”，肩負(fù)著優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、服務(wù)民生保障、引領(lǐng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的重要使命。

2025年《政府工作報(bào)告》強(qiáng)調(diào)“高質(zhì)量完成國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)”“加快剝離地方融資平臺(tái)政府融資功能，推動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解”，為地方國(guó)企積極轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了契機(jī)和指引。康文哲表示，這是推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的必然結(jié)果，也是地方城投類國(guó)企從城市建設(shè)者轉(zhuǎn)型為城市運(yùn)營(yíng)商的又一次歷史機(jī)遇。

邢軍表示，在新質(zhì)生產(chǎn)力的驅(qū)動(dòng)下，地方國(guó)企正迎來轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵窗口期。通過技術(shù)創(chuàng)新、資本賦能和市場(chǎng)化改革，地方國(guó)企有望突破傳統(tǒng)發(fā)展模式，成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。未來，隨著國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的收官，地方國(guó)企將更加聚焦主業(yè)、優(yōu)化布局，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。

（來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）